标普：京东注重成本效率将提振其EBITDA

香港，2023年5月17日—标普全球评级今日表示，京东集团（京东）愈发注重效率和成本管理，将改善其利润率。这有助于在零售销售放缓的情况下支撑该线上零售商的信用状况。 京东加大对盈利能力的重视，与多数互联网企业在宏观经济形势不利之际的做法一致。京东（A-/稳定/--）已推出2023年的多项组织调整措施。其中包括优化产品组合，精简公司层级、尝试提高对市场变化的应变能力。 我们认为，2023年消费者的线上支出以及京东相应的收入增长仍将疲弱。因为随着新冠疫情相关限制取消中国的流动性提升，使得线下零售商重获流量。在中国房地产市场陷于疲态的情况下，电子产品销售也应会疲弱。2023年一季度，京东的净产品收入下滑4%，低于我们之前预测的4%-5%的全年增速。目前我们预计2023年京东的净产品收入将增长0%-1%。 我们在基本假设中预计，2023年京东的息税及折旧摊销前利润（EBITDA）将增长5%（之前预测为下降8%-10%），EBITDA利润率为4%，与2022年持平。由于新业务亏损显著下降，加上零售部门的成本管理，该公司一季度的EBITDA增速优于我们预期。 相关研究 - 京东在增加股东回报和经营发展间谋求平衡；2023年3月13日 - 中国零售业2023年展望：实体发力，线上回落；2023年1月8日 - 因经营势头良好，京东的评级由“BBB+”上调至“A-”；展望稳定；2022年12月6日 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级