标普授予阿里巴巴拟发行的优先无抵押和可持续债券“A+”评级

香港，2021年2月3日—标普全球评级今日宣布，授予阿里巴巴集团控股有限公司（阿里巴巴；A+/稳定/--）拟发行的优先无抵押债券和可持续债券“A+”长期债项评级。阿里巴巴计划筹资至高50亿美元。优先无抵押债券发行所筹资金将用于一般公司用途，可持续债券所筹资金将用于合资格項目。 我们预计，未来12-24个月，经调整后阿里巴巴将保持净现金头寸。该公司的大规模现金余额和强劲的自由现金流，应可抵消巨大的投资支出和新债发行。阿里巴巴公布，截至2020年12月31日，公司的净现金余额为3,390亿元人民币（519亿美元）。 拟发行债券的债项评级等同于阿里巴巴的主体信用评级，以反映该公司十分强劲的现金流生成，以及公司资本结构中优先偿还债务（标普定义）所占比重极低。 同时，我们也在评估国家市场监督管理总局针对阿里巴巴的反垄断调查可能造成的影响。阿里巴巴的商业行为，包括其排他性协议将受到调查。该公司正与监管机构合作，并已启动内部调查。值此关键时刻，我们认为阿里巴巴能够经受住本次调查可能出现的结果。但如果监管机构收紧反垄断监管措施，我们则可能调降对阿里巴巴收入增速和利润的预估。反垄断监管趋严可能会加剧中国数字行业的竞争。 不过我们预计，受云计算业务（12月当季可能转为盈利）、新零售业务和物流业务（菜鸟网络科技有限公司）的驱动，阿里巴巴应的收入将保持强劲增长。我们预测，在截至2021年3月31日的财年中，阿里巴巴的收入将较2020财年的5,100亿元人民币（770亿美元）增长约36%，2022-2023财年的增幅在25%-35%之间。阿里巴巴于2020年10月将高鑫零售有限公司并入财报，我们的增长预期将此次并表纳入考量。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级