穆迪维持苏银金租Baa2/P-2的评级；展望稳定

香港，2024年3月19日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪评级已维持苏银金融租赁股份有限公司 (苏银金租) Baa2的外币和本币长期发行人评级及其P-2的外币和本币短期发行人评级。该公司的个体信用评估仍为ba3。 同时，穆迪维持苏银金租稳定的评级展望。 评级理据 维持苏银金租的评级和稳定展望反映了穆迪预计未来12-18个月苏银金租的信用状况仍将符合其ba3的个体信用评估。此外，穆迪预计苏银金租仍将获益于关联方支持及政府支持分别带来的一个子级和3个子级的提升，提升依据是穆迪预计苏银金租面临压力时其母行江苏银行股份有限公司 (Baa2/稳定，基础信用评估：ba2) 有望提供极高的支持，中国政府 (A1/负面) 则可能会通过母行提供极高的支持。 此外，穆迪预计苏银金租未来12-18个月的盈利能力仍将令人满意，原因包括其相对较高的租赁资产收益以及有效的成本控制。2022年和2023年上半年该公司的平均资产回报率约为2%，较往年水平有所上升并高于国内其他大部分受评金融租赁同业。但是，由于资产增速较快导致资产质量未经景气周期检验，未来减值支出的上升可能影响该公司的盈利能力。 穆迪对该公司资本充足性的评估反映了其当前中等的资本实力和过去几年资产的快速增长，其资产2018-2022年的复合年增长率为22%。但考虑到监管趋严和公司的战略，穆迪预计其资产增速将会放缓。截至2022年底，该公司的监管资本充足率为15.36%，高于10.5%的最低监管要求。 苏银金租的资产质量良好，原因是该公司的业务集中在江苏省，而该省是国内经济实力最强的地区之一。截至2023年6月30日，其不良金融租赁资产率为0.50%。但是，苏银金租的大部分客户为中小企业，包括区县级国有企业。此外，该公司已将租赁业务扩大到一些监管鼓励的新领域，这些新业务将对其风险管理能力带来考验。 与其他金融租赁公司相似，苏银金租依赖于批发融资。然而，由于必要时江苏银行将提供流动性支持，该公司仍将有顺畅的融资渠道。另外，该公司还有其他商业银行提供充足的非承诺授信安排，从而缓解了再融资风险。 穆迪的支持假设考虑了：苏银金租对持股51.3%的股东江苏银行的战略重要性；该公司与后者的高度融合；江苏银行在公司面临压力时向子公司提供流动性和资本支持的监管要求。若江苏银行未能向苏银金租提供支持，则会给该行带来严重的运营和声誉风险。 鉴于江苏省政府持有江苏银行大部分权益，且江苏银行被认定为国内系统重要性银行，而苏银金租对母行业务战略具有重要意义，必要时中国政府极有可能通过母行向苏银金租提供间接支持。 可引起评级上调或下调的因素 如果江苏银行提供支持的能力显著增强，穆迪可能上调苏银金租的评级。 若发生以下情况，苏银金租的个体信用评估可能会上调：该公司在租赁资产结构不断变化和经济下行的情况下仍持续维持良好的盈利能力和资产质量；维持稳健的资本状况和较慢的资产增速；流动性和融资状况改善。 如果江苏银行或中国政府提供支持的能力和意愿下降，或江苏银行的持股比例降至50.1%以下，穆迪可能下调苏银金租的评级。 若发生下列情况，苏银金租的个体评估可能弱化：资产质量大幅恶化；流动性及融资状况减弱；盈利能力大幅下滑；或者资本水平下降，导致有形普通股权益/受管理有形资产比率持续低于9.5%。 上述评级所采用的主要评级方法为2019年11月发表的《财务公司评级方法》(Finance Companies Methodology)。 苏银金融租赁股份有限公司总部位于江苏省南京市。截至2023年6月30日，该公司披露的资产规模为人民币1,022亿元。 来源：穆迪评级