佳兆业5NC3可持续发展债券定价11.65%，规模3亿美元，获8.3倍认购

佳兆业（1638.HK）周一（5月24日）定价Reg S、5年期NC3、3亿美元、固定利息、高级债券 Kaisa 11.65 06/01/2026，初始价12%区域，最终指导价11.65% (#)，发行价11.65% / 本金额的100%。 周一下午，最终指导价发布时，新债的订单超26亿美元（含3.25亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高3亿美元”。 新债的最终订单量超过25亿美元（含3.25亿美元承销商订单，来自139个账户），投资者地域分布为：亚洲90%、欧洲10%，投资者类型分布为：基金81%、私人银行15%、公司投资者3%、金融机构1%。 可以看到，部分由于IPG水平较吸引，发行人也没有在IPG基础上激进压价（压价35基点），新债的最终订单较峰值水平仅略微下降，最终录得8.3倍覆盖。 定价方面，新交易IPG宣布前，佳兆业类似期限的存量债 Kaisa 11.7 11/11/2025 bid 在 11.28%，Kaisa 11.25 04/16/2025 bid 在 10.95%，因此“12%区域”的IPG具有一定吸引力。 同样由于新债的IPG较宽，佳兆业曲线周一略微重定价：小幅下跌12.5c - 25c，跑输大市。 债券将在可持续融资框架下作为“可持续债券”（Sustainable Bonds）发行，德意志银行、巴克莱担任可持续结构顾问。 瑞士信贷、德意志银行（B&D）、中信银行 (国际)、海通国际、汇丰、民银资本担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，中银国际、巴克莱、国泰君安国际、渣打银行、UBS担任联席牵头经办人及联席账簿管理人，佳兆业金融集团、金利丰证券、富昌证券、鸿升证券担任联席牵头经办人。 金利丰证券在最后阶段加入承销团。 本次发行是佳兆业年初至今第5笔美元债发行（含增发），本次交易前，佳兆业年初至今已经发行了17亿美元债券（含5亿美元的交换要约新票据）。 佳兆业刚刚获得5.8亿美元外债额度，用于再融资5.5亿美元的 Kaisa 11.25 04/09/2022，本次发行后，剩余2.8亿美元额度。 此外，佳兆业此前从发改委获得了14亿美元特别额度，专用于提前部分再融资3年后到期的2024年巨型票据 Kaisa 9.375 06/30/2024。经过4月底的10亿美元的“交换要约 + 额外新票据”发行后，该特别额度剩余约4亿美元。 条款概要如下： 发行人：佳兆业集团控股有限公司（Kaisa Group Holdings Ltd.，1638.HK，“佳兆业”） 附属公司担保人：若干非中国受限附属公司 抵押：附属公司担保人的股份质押 发行人评级：B1 stable (穆迪) / B stable (标普) / B stable (惠誉) 预期发行评级：B2 (穆迪) / B (惠誉) 发行类型：固定利息、高级票据 格式：Reg S 发行规模：3亿美元 发行收益率/发行价：11.650% / 100 票面利率：11.650% 固定利息 (半年付息一次, 日计数30/360) 期限：5年期NC3 到期日：2026年6月1日 发行人赎回选择权（Call）：2024年6月1日或之后任何时间，可以按本金额的104％赎回；2025年6月1日或之后任何时间，赎回价为102％。 交割日：2021年6月1日 契约类型：Customary high yield covenant package 募集资金用途：1年内到期的现有中长期离岸债务再融资 可持续发展债券：债券将在可持续融资框架下作为“可持续债券”（Sustainable Bonds）发行 上市：新交所 最小面值/增量：US$200k/US$1k 适用法律：纽约法 联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人：瑞士信贷、德意志银行（B&D）、中信银行 (国际)、海通国际、汇丰、民银资本 联席账簿管理人及联席牵头经办人：中银国际、巴克莱、国泰君安国际、渣打银行、UBS 联席牵头经办人：佳兆业金融集团、金利丰证券（Kingston Securities Limited）、富昌证券有限公司、鸿升证券有限公司 可持续结构顾问：德意志银行、巴克莱 ISIN：XS2347581873 TOE：20:20 HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。