标普：经济不振使吉林省政府信用状况承压

香港，2020年8月17日—标普全球评级今日发布报告《聚焦中国地方政府：吉林省》（China LRGs In Focus: Jilin Province）表示，经济不振制约吉林省发展，并损害该省政府的财政收入生成能力。 “我们预计吉林省的经济状况将持续疲弱，且落后于中国其他省政府，”标普全球评级分析师林俊熹表示。“该省收入水平较低，人均GDP仅为全国平均水平的60%。中央政府采取的振兴东北三省的政策措施目前对吉林省而言的收效不明显。” 吉林省的财政预算情况将持续低于全国平均水平。由于地方经济不振、财政收入生成能力较弱，该省将继续依赖中央政府的转移支付。省级以下政府的财政赤字较高，这或许意味着省级政府与下级政府间的收支权责需进行重新划分。 “在中央政府增加地方债配额以刺激基建投资的背景下，我们预计未来吉林省的债务水平将加速上升，”林俊熹表示。 吉林省约一半债务源自省级以下级政府，省级政府债务仅占约48%。鉴于下级政府的财力较弱、财政赤字较大且债务负担沉重，我们认为这些政府的债务偿还能力也较弱。 吉林省政府是该省11家省级国有企业的主要股东。截至2018年末，省级国有企业（不包含金融机构）的债务规模逾人民币1,470亿元。我们将这些债务全部视为省政府的或有负债，即一旦这些企业陷入财务困境，省政府的信用状况将通过下级地方经济和政府财政传导受到冲击。 我们认为吉林省政府面临高企的或有负债风险。2019年9月，吉林省交通投资集团有限公司成为中国首家在赎回日选择不赎回其永续债的地方政府融资平台，并导致票息跳升。该事件凸显了吉林省政府面临的或有负债风险。 我们认为，由于吉林省经济状况欠佳、地方国企杠杆高企，特别是若省政府许诺救助这些企业，那么这些或有负债将有很大可能明确由省政府承担。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级