11月25日盘后回顾：中国财政部、巨星医疗、天津物产、东旭、中国建筑国际、徐州高新国资、天风证券、深圳农商行、民生金融租赁、南京扬子国投、华远地产、海康威视、东银发展、上海电力、保利发展、武汉国资公司

中国财政部今日宣布美元债券mandate，这将是财政部连续第三年发行美元计价主权债。 本周一，中资美元债投资级板块走强，China IG利差不变 - 缩窄3bps。子板块方面，TMT名字中，腾讯、阿里巴巴、鸿海精密美元债缩窄1 - 5bps不等；投资级地产名字中，10年期中国海外发展、万科美元债缩窄2 - 4bps；AMC方面，中国华融、10年期中国信达/东方资产美元债缩窄2 - 4bps；Tier 2美元债缩窄2 - 3bps。 高收益板块表现稳定，基准房地产名字价格不变 - 上涨10c。 巨星医疗美元债Yestar 6.9 09/15/2021今日下跌1.7pt（惠誉今日宣布撤销公司的'BB-'评级，因公司选择不再参与评级过程）。 天津物产上周五宣布了针对4笔美元债的交换要约和回购要约。天津市国资委全资持有的津投资本寻求“接手”天津物产的4笔共计12.5亿美元债券，美元债持有人可以选择将债券按相应价格（大幅低于面值）回售给津投资本，或者，交换津投资本新发行的低票息美元债券。SereS的数据显示，Tewoo 5.5 04/06/2022今日收盘跌1.35pt、Tewoo 5.8 PERP跌2.125pt。 东旭光电今日在上清所公告，“16东旭光电MTN002”应于12月2日付息及兑付回售本金，但由于发行人流动性紧张，兑付存在不确定性。 一级市场方面，今日有2笔新交易宣布： 中国建筑国际永续NC5美元次级资本证券，初始价T+293区域，最终指导价T+246 (+/-5 WPIR)，订单超53亿美元（包含8.49亿美元承销商订单）； 徐州高新国资3NC1美元债，初始价6.25%区域。 此外，天风证券今日宣布了美元债券mandate及路演安排。 评级新闻如下： 巨星医疗控股有限公司（“巨星医疗”）：惠誉撤销巨星医疗的'BB-'主体及债项评级，因公司选择不再参与评级过程，惠誉因此没有足够信息来维持评级。 华远地产：标普将华远地产的长期主体信用评级从“B+”下调至“B”，同时将该公司的未到期优先无抵押债券的长期债项评级从“B+”下调至“B”。“由于华远地产的强势增长意愿和收入确认减慢，其杠杆水平已升高且未来12个月可能将持续处于高位。”标普表示：“销售执行不稳定和短期债务占比高也导致华远地产的流动性收紧。鉴于公司作为国企拥有良好的融资渠道，我们认为其目前没有再融资风险。” 深圳农商行：穆迪授予深圳农商行首次本/外币长期存款评级Baa3和短期存款评级P-3；展望稳定。深圳农商行Baa3的长期存款评级包括该行ba1的BCA和调整后BCA，以及一个子级的提升。 民生金融租赁：标普授予民生金融租赁长期主体信用评级“BBB-”，以及短期主体信用评级“A-3”。标普认为，民生金融租赁是其母公司——民生银行的核心子公司和战略组成部分，其租赁产品和服务在民生银行扩大其庞大企业客户基础方面发挥补充作用。 南京扬子国投：惠誉认为，南京扬子国投的资产转让计划不会虚弱其职能（Functional Role）。 海康威视：标普将海康威视移出负面信用观察名单并确认“A-”评级，展望稳定；因该公司的供应链恢复（部分美国组件供应商恢复对海康威视的供货）。 东银发展（控股）有限公司（Dong Yin Development (Holdings) Limited，“东银发展”）：惠誉确认东银发展的'A-'/Stable评级，同时，出于商业原因选择撤销该评级。东银发展是东方资产（A/Stable）的全资附属公司，持有母公司的主要离岸资产。 上海电力：惠誉确认上海电力的'BBB+'评级，展望稳定。 保利发展控股集团股份有限公司（“保利发展”）：惠誉确认保利发展的'BBB+'评级，展望稳定。 武汉国有资产经营有限公司（“武汉国资公司”）：惠誉确认武汉国资公司的'BBB+'评级，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Fantasia 8.375 03/08/21 价格变动 +1.450pt，当前价格 99.225，收盘价格 97.775，收盘时间 2019年11月22日18:00（下同）。 Sunshine100 10.5 12/05/21 价格变动 +2.000pt，当前价格 86.500，收盘价格 84.500。 Greentown 7.75 PERP 价格变动 +1.087pt，当前价格 103.527，收盘价格 102.440。 Oceanwide 14.5 05/23/21 价格变动 -2.000pt，当前价格 92.125，收盘价格 94.125。 城投/地方国企 Tewoo 5.5 04/06/22 价格变动 -1.345pt，当前价格 54.333，收盘价格 55.678。 Tewoo 5.8 PERP 价格变动 -2.125pt，当前价格 37.375，收盘价格 39.500。 QHInv 6.4 07/10/21 价格变动 -1.064pt，当前价格 53.918，收盘价格 54.982。 Founder 6.25 10/17/20 价格变动 -1.122pt，当前价格 67.484，收盘价格 68.606。 ZZCity 5.7 05/24/22 价格变动 +1.275pt，当前价格 104.400，收盘价格 103.125。 工业 Tunghsu 7 06/12/20 价格变动 -23.187pt，当前价格 44.813，收盘价格 68.000。 GCLNewEnergy 7.1 01/30/21 价格变动 -14.125pt，当前价格 67.875，收盘价格 82.000。 HuiYuan 6.5 08/16/20 价格变动 -1.250pt，当前价格 47.500，收盘价格 48.750。 HuaChen 6.625 05/18/20 价格变动 -2.000pt，当前价格 48.000，收盘价格 50.000。 AT1 GZRCBank 5.9 PERP 价格变动 -1.260pt，当前价格 93.490，收盘价格 94.750。 其他 Yestar 6.9 09/15/21 价格变动 -1.723pt，当前价格 73.474，收盘价格 75.197。 HNAGroup 6.25 10/05/21 价格变动 -1.402pt，当前价格 59.598，收盘价格 61.000。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。