穆迪下调景瑞的评级至Ca/C；展望负面（完整评级公告）

香港、2022年6月21日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将景瑞控股有限公司的公司家族评级从Caa2下调至Ca，并将其高级无抵押债务评级从Caa3下调至C。 评级展望仍为负面。 穆迪分析师周易玮表示：“下调评级反映了我们预计景瑞在利息支付违约后，其债券持有人的回收前景较弱。” 2022年6月17日，景瑞在公告中宣布未能支付数笔境外债券的利息。 负面展望反映了穆迪认为景瑞债权人的回收前景可能会削弱。 评级理据 景瑞Ca的公司家族评级反映了其利息支付违约和有限的财务灵活性。未能如期偿付利息可能会引发交叉违约，并促使该公司加速偿还其他债务。 因此，该公司可能会进行债务重整，并且依靠资产出售或潜在投资者的投资来获得偿债资金。但是，这些筹资活动具有较高的执行风险，债权人的回收前景仍不确定。 由于存在结构性从属风险，景瑞C的高级无抵押债务评级比公司家族评级低一个子级。该风险反映了景瑞的大部分债权在运营子公司层面，在破产情况下受偿顺序优先于高级无抵押债务。此外，控股公司缺乏能够缓解结构性从属风险的重大因素，因此控股公司债权的预期回收率将降低。 在环境、社会和治理（ESG）因素方面，穆迪考虑了景瑞的股权集中度。截至2021年6月底，景瑞的主要股东陈新戈先生及闫浩先生共持有该公司约67.9%的股权。穆迪还考虑了景瑞在近期其审计机构辞任并推迟发布经审计的财务报告之后薄弱的治理和信息披露状况。 可引起评级上调或下调的因素 鉴于展望为负面，评级上调的可能性不大。但若该公司偿还到期债务并显著改善流动性状况，则可能出现正面评级趋势。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年1月发表的《住宅建筑与房地产开发业》。 景瑞控股有限公司是一家上海房地产开发商，于2013年10月在香港联交所上市。该公司于1993年由当前主要股东和执行董事陈新戈先生及闫浩先生等企业家共同成立，前称上海景瑞房地产开发有限公司。 景瑞从事房地产开发，侧重于长三角地区和国内其他二线城市的住宅项目。 来源：穆迪投资者服务公司