穆迪：房地产行业最新政策支持的信用影响: 常见问题

穆迪投资者服务公司 - 15 March 2023： » 最近的措施将如何影响开发商的流动性和再融资? 相关措施拓宽了开发商的融资渠道，这将有助于很多开发商更好地应对近期运营和偿债需求。这也表明政策立场发生了显著变化，信贷环境放宽，而这将提振投资者信心和降低违约数量。不过，只有销售额的可持续回升才能完全解决长期的流动性问题。 » 目前的政策刺激是否足以支持合约销售额回升? 叠加疫情防控措施的放宽，目前的措施将支持2023年房地产合约销售额逐步回升，但非V型反转。月度合约销售额将延续同比下降趋势，但降幅将收窄。购房者对房地产价格趋势、收入稳定性和项目竣工风险有持续担忧。 » 哪些开发商将从近期的支持措施中获益更多? 国有背景开发商，以及财力雄厚的民营开发商处于优势地位。银行和购房者可能会分别在提供新贷款和购房方面青睐此类开发商。 » 我们预计未来几个月还会推出哪些其他支持措施? 我们预期会有更多旨在改善开发商融资渠道的政策推出。政府还将推出进一步支持政策以刺激需求，但会注意确保其不会助长投机性购房。 » 我们预计银行对房地产业的风险偏好将如何变化? 我们预计银行将积极支持住房抵押贷款，这将有助于房地产需求的逐步复苏。其中一些措施可提升银行向开发商提供融资的能力，并鼓励其向未竣工项目提供配套融资。但我们预计银行不会显著增加对开发商 (尤其是受困开发商) 的敞口。 » 住房抵押贷款支持证券 (RMBS) 行业将如何受影响? 支持措施和房地产业环境的改善将对RMBS交易产生总体正面的信用影响。不过，住房抵押贷款标准的放宽将增加未来RMBS交易中新发放住房抵押贷款的违约风险。我们还预计，随着房地产销售的回升和银行住房抵押贷款的增加，RMBS发行量将逐步反弹。 来源：穆迪投资者服务公司