更正：惠誉将玉皇化工降级至'CCC+'

* Fitch: There is no longer an Outlook after the downgrade. 惠誉评级 - 香港/上海 - 2019年6月27日：惠誉评级已将山东玉皇化工有限公司（Shandong Yuhuang Chemical Co., Ltd.，“玉皇化工”）的长期发行人违约评级（IDR）从'B'下调至'CCC+'。惠誉还将玉皇化工的高级无抵押评级、以及该公司2020年到期高级无抵押美元债券的评级从'B'下调至'CCC+'。这笔债券由玉皇化工的离岸SPV Rock International Investment Inc.发行，玉皇化工提供担保。 评级下调主要由于：玉皇化工的流动性状况恶化，截至2019年中，其尚未获得足够的资金以再融资未来12个月到期的短期债务（包括2020年3月到期的3亿美元票据）。 惠誉认为，玉皇化工在推迟资本支出方面可能尚有一定的灵活性，以满足2019年的境内偿债所需，不过，惠誉认为玉皇化工没有足够的流动性来偿还上述美元债券。玉皇化工表示，公司曾期望获得国内金融机构规模可观的新授信，但相关协商已经结束，尚未达成任何协议。公司正继续寻求其他融资渠道。尽管如此，惠誉预计玉皇化工不大可能在资本市场发行新债，即使洪业化工集团股份有限公司（洪业化工）的重组在短期内完成。因此，玉皇化工美元债券的再融资风险显著上升。 玉皇化工和洪业化工就对方的银行贷款存在互相担保关系。玉皇化工需要就相关担保支付的金额仍不确定。 惠誉认为，政府将继续为玉皇化工提供流动性支持，但支持力度可能不足以满足其所有的再融资需求。 “如果2019年年中之前玉皇化工为其境外美元债券进行再融资未取得进展，或其2019年上半年的自由现金流生成能力低于惠誉预期，其评级可能被下调。”惠誉此前（2019年4月11日）表示。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Yuhuang Chemical to 'CCC+' ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。