标普授予友邦保险中票计划下拟发行的次级证券“A-”评级

新加坡（标普全球评级）2024年3月22日——标普全球评级今日授予友邦保险控股有限公司（AIA Group Ltd.，“友邦保险”，A+/稳定/A-1）拟发行的美元计价次级证券“A-”长期发行评级。友邦保险是一家非经营性控股公司。拟议发行是根据友邦保险160亿美元中期票据计划提取，募集资金将用于一般公司用途。该评级取决于标普对最终发行文件的审阅。 标普认为，拟议发行是合资格的债务融资资本（debt-funded capital，“DFC”），尽管标普并不将其视为具有中等/高股权属性的混合资本工具。在对友邦保险资本基础的评估中，标普将把拟发行证券100%纳入计算。 拟发行证券能够通过到期时递延支付票息和本金来吸收损失，而不会触发违约事件。证券的期限为10年。标普将把拟发行证券纳入DFC，直到有效期限低于一年。 标普预计，拟发行证券将符合香港保险业监管局（HKIA）集团范围监管框架，作为合资格的监管资本，并且拟议发行的募集资金将可供友邦保险的受监管运营实体用于“不可持续经营损失吸收”。 该证券的“A-”发行评级比友邦保险的发行人信用评级低两个子级，这包括： - 拟发行证券劣后于较高级别的证券和债权人，下调1个子级；以及 - 拟发行证券包含到期时的强制本金和息票递延支付风险，再下调1个子级。 证券在预定的到期日还本付息需要满足HKIA的赎回要求。这意味着，在赎回该证券之前或之后，发行人需将其资本水平维持在“集团资本要求”（Group Capital Requirements，“GCR”）之上。 如果违反GCR，友邦保险将被要求推迟最终的息票支付和本金赎回，直至其补充资本并符合HKIA的资本要求。未能在预定到期日偿还证券不会构成契约项下的违约事件，也不会导致加速偿还。截至2023年12月31日，友邦保险在规定资本要求基础上的本地资本加总法覆盖率为275%。 与此同时，友邦保险强劲的经营业绩和富有韧性的资本水平将帮助该保险公司吸收其160亿美元中期票据计划提取发行后杠杆率可能增加的影响。该中票计划自2013年设立，截至2023年12月31日，未偿还借款总额为118亿美元。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：AIA Group Ltd.'s Proposed Subordinated Securities Under MTN Program Rated 'A-' (March 22, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。