CAS Holding永续NC5.5美元次级债，初始价4.25%区域

电讯盈科有限公司（PCCW Limited，“电讯盈科”）的全资附属公司——CAS Holding No. 1 Limited（穆迪：Baa3 Stable，标普：BBB- Negative，简称“CAS”或“公司”）今日发行Reg S、永续NC5.5、美元基准规模、有担保、次级证券，初始价4.25%区域。 永续债的发行人将是CAS的直接全资附属公司CAS Capital No. 1 Limited，并由CAS提供担保，预期债项评级为Ba2 / BB (穆迪/标普)。 永续债将包含票息重置及上浮条款：首个重置日（也是首个可赎回日）在发行后5.5年末（不上浮）；发行后10.5年末，重置并上浮25bps；发行后25.5年末，重置并额外上浮75bps。 拟发行永续债的会计处理为100% equity，而评级机构（穆迪及标普）的处理为50% equity，其中，标普的Equity Credit仅限发行后的前5.5年有效。 德意志银行、摩根大通、汇丰担任联席全球协调人及联席账簿管理人，瑞穗证券、渣打银行、UBS担任联席协同主办行（Joint Coordinating Arrangers）及联席账簿管理人。 CAS持有HKT Trust 以及 HKT 已发行股份合订单位 (Share Stapled Units) 总数的约51.94%，是电讯盈科的全资附属公司。 条款概要如下： 发行人：CAS Capital No. 1 Limited 担保人：CAS Holding No. 1 Limited 担保人评级：Baa3 (Stable) / BBB- (Negative) (穆迪/标普) 预期发行评级：Ba2 / BB (穆迪/标普) 发行类型：美元计价、永续、次级、有担保证券 格式：Reg S 发行规模：美元基准规模 期限：永续NC5.5 发行人赎回选择权：首个可赎回日及其后任意一个付息日，可以按本金额的100%赎回。 初始价：4.25%区域 票息：固定利率、半年付息一次 票息重置：发行后5.5年为首个重置日，此后每五年重置一次，重置公式为: 通行5年期美国国债收益率 + 初始利差 + 适用的票息上浮 (Applicable Step-Up Margin) 适用的票息上浮：发行后10.5年起，上浮25bps；发行后25.5年起，上浮25bps + 额外上浮75bps，即合计上浮100bps 票息自主递延：发行人可自主选择递延支付票息（可累计并计息），票息递延受限于3-month look-back distribution pusher 控制权变动触发事件后赎回：控制权变动触发事件发生后，按本金额的100%赎回。 控制权变动触发事件：控制权变动 + 评级下降；其中，控制权变动指：担保人不再为HKT Group Holdings Limited的单一最大股东（直接/间接） 其他可赎回事件：Gross-Up Event / 最小存量 – at 100%；会计事件/Equity Credit Classification Event – 首个可赎回日之前可以按本金额的101%赎回，此后按100%赎回。 REPLACEMENT INTENTION: Intention-based Replacement language, subject to carve-outs 募集资金用途：募集资金净额将出借给电讯盈科、用作电讯盈科集团的一般公司用途（包括偿还集团的现有债务） EQUITY CREDIT（担保人层面）: 穆迪 50% / 标普 50% (发行后前5.5年有效) 会计处理（担保人层面）: 100% Equity (香港财务报告准则) 其他条款：新交所上市；US$200k/US$1k 适用法律：英国法，但次级条款例外（适用BVI法律） 联席全球协调人/联席账簿管理人：德意志银行、摩根大通（B&D）、汇丰 联席协同主办行（Joint Coordinating Arrangers）/联席账簿管理人：瑞穗证券、渣打银行、UBS TIMING: 最早今日定价 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。