标普授予福建阳光集团担保的拟发行美元债券“B-”评级

香港，2020年9月1日—标普全球评级今日宣布，授予福建阳光集团有限公司（福建阳光集团；B/稳定/--）旗下子公司Yango (Cayman) Investment Ltd.,拟发行的美元优先无抵押债券长期债项评级“B-”。福建阳光集团为该拟发行债券提供不可撤销的无条件担保。 该中国公司计划将本次发行的募集资金净额，主要用于对将于2020年9月到期的约3亿美元境外债券进行再融资。该债项评级待我们审阅最终发行文件后确认。 我们对该拟发行优先无抵押债券的债项评级比福建阳光集团的主体信用评级低1个级别，以反映其结构性后偿风险。截至2019年12月31日，福建阳光集团的资本结构包括约832亿元有抵押债务和561亿元无抵押债务（包括外部担保）。因此，有抵押债务的比率约为60%，高于50%的触发我们下调评级的分界水平线。 我们认为，本次债券发行将稍稍缓解福建阳光集团一部分的短期到期债务的再融资压力。鉴于该公司未来12个月内将有约6.3亿美元境外优先无抵押债券将到期，此次发行后其到期墙（maturity wall）也将略微远离。我们预计福建阳光集团将审慎进行非地产板块的收购，同时适度降低杠杆率。尽管我们预期未来12至24个月内福建阳光集团的个体流动性（不含上市子公司）将依然紧张，但是，受出售资产和来自主要投资的分红支持，我们认为该公司的偿债能力和流动性将依然可控。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级