4月16日评级回顾：合景泰富、奥园、西部水泥、温氏食品、小米、中国信保、居民贷款监管、中国保险公司

【评级行动】 标普：合景泰富展望从负面调整至稳定，因公司转向有节制的增长且利润率稳定；“B+”评级获确认。 标普：因收入增长放缓延迟降杠杆，奥园展望从正面调整至稳定；评级获确认。 惠誉上调西部水泥至“BB”，展望正面。 惠誉将温氏食品的展望调整为“负面”，确认“BBB+”评级。 惠誉确认小米的 'BBB' 评级；展望稳定。 标普授予中国信保“A+”的长期外币主体信用评级，展望稳定。 【评论】 惠誉评级称，随着中国政府逐步收紧居民贷款监管，不断提高授信标准（特别是通过网络渠道发放的部分）和风险控制要求，来自居民杠杆率快速增长对中国金融系统稳定性产生的风险应能在中期内得到缓解。 惠誉认为，居民贷款监管收紧是作为降低金融系统风险的举措之一，预计这将导致截至2025年内的居民贷款增速放缓。尽管居民贷款占GDP的比重仍可能继续攀升，但增速放缓将有助于稳定中国金融系统的杠杆水平。尽管受新冠肺炎疫情影响，2020年中国的居民贷款规模仍快速增长。截至2020年末，居民贷款占GDP的比例增长至62%，较2018年末水平增加9个百分点。参考韩国、台湾、泰国和美国在过往经济周期中的表现，持续高速的居民债务增长可能会引发剧烈市场调整。居民杠杆率增长主要由个人住房贷款驱动，但近年来，信用卡等无抵押消费贷亦迅猛增长。截至2020年末，惠誉估计信用卡贷款余额增至GDP的8.6%左右，高于美国和韩国的水平。各银行机构日益增加对无抵押居民贷款的投放，这可能会导致其信用状况逐步分化，也将影响惠誉对其公司状况和风险偏好的评估结果，进而影响其生存力评级。 穆迪：环境风险成为中国保险公司日益重要的信用驱动因素。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。