惠誉将银川通联降级至“BB-”，列入负面观察名单

惠誉评级 - 香港/北京 - 2023年4月5日：惠誉已将银川通联资本投资运营集团有限公司（Yinchuan Tonglian Capital Investment Operation Group Co., Ltd.，银川通联）的长期外币和本币发行人违约评级 (IDR) 从“BB”下调至“BB-”。惠誉还将银川通联2023年到期、票息4.45%的3亿美元高级无抵押债券的评级从“BB”下调至“BB-”。所有评级均已列入负面观察名单 (RWN)。 根据惠誉的《政府相关实体 (GRE) 评级标准》，惠誉将银川通联违约的财务影响评估从“强”调整为“中等”，导致评级方法发生变化，进而导致评级下调。惠誉现在对公司采用“自下而上”的评级方法，从独立信用状况 (SCP) 基础上提升3个子级，而不再从银川市政府内部评估的基础上“自上而下”进行调整。 评级下调反映，作为银川市最大的国有资本运营平台，银川通联在债务再融资方面的灵活性正在下降。 考虑到银川通联作为银川最大的综合性城市运营商的政策作用、以及对类似政策驱动型GRE再融资的蔓延风险，政府可能继续有很高动力在银川通联陷入困境时提供特别支持，因此惠誉没有对SCP基础上的评级提升（uplift）采用更窄的上调幅度。惠誉认为，面临2023年到期债务的巨大压力，银川通联将继续在融资环境收紧的情况下运营。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Yinchuan Tonglian to 'BB-', Places Rating on Watch Negative (05 Apr 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。