穆迪评级维持富邦华一银行Baa1的存款评级; 展望稳定

香港，2024年9月25日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为 准。 穆迪评级 (穆迪) 已维持富邦华一银行有限公司Baa1/P-2的长期/短期本外币存 款评级、ba2的基础信用评估 (BCA)、baa1的调整后BCA、A3(cr)/P-2(cr) 的长期 /短期交易对手风险评估、A3/P-2的长期/短期本外币交易对手风险评级、Baa1的 长期本外币发行人评级和Baa1的长期本币高级无抵押债务评级。 评级展望 (如有) 仍为稳定。 评级理据 维持评级及展望稳定反映了我们的预期，即未来12-18个月台北富邦商业银行股 份有限公司 (富邦银行，A1/稳定，BCA baa1) 和最终母公司富邦金融控股股份 有限公司 (富邦金控，Baa1/稳定) 向富邦华一银行提供支持的意愿和能力将保 持不变。维持评级还考虑了我们的预期，即富邦华一银行在2023年5月完成个人 住房抵押贷款业务的收购后，其盈利波动性将降低，并可控制其零售消费贷款 组合的资产风险。 ba2的BCA反映该行资本水平中等，同时流动资产水平良好。但在中国经济增长放 缓的背景下，该行盈利能力面临的压力以及个人消费贷款风险的上升削弱了上 述信用优势。同时该BCA水平还考虑了个人住房抵押贷款增加但同业资产减少导 致的资产增长放缓和资产结构变化。 富邦华一银行的盈利能力受到净息差下降的掣肘。该行的净息差从2022年的 2.05%和2023年的1.20%降至2024年上半年的1.19%，主要原因是贷款收益率下滑 同时负债成本上升。我们认为，2023年5月该行收购个人住房抵押贷款显著增加 了该行为资产负债管理而获取存款的需求，进而导致其存款成本上升。虽然由 于取消了新收购的个人住房抵押贷款组合的一次性减值拨备，该行报告2024年 上半年实现净利润 (2023年同期为净亏损)，但我们预计，未来12-18个月该行的 盈利能力仍将受到净息差偏低的制约。 未来12-18个月，不良贷款新增仍对该行的资产质量构成风险，特别是其与中国 互联网平台合作，通过助贷和联合贷开展的消费信贷业务的风险较高。截至 2023年12月31日，富邦华一银行的个人消费贷款业务 (主要为网贷) 规模达到了人民币187亿元，占该行贷款总额的29.8%。截至2024年6月30日该行的不良贷款 率从2023年12月31日的0.81%升至1.08%。虽然其贷款损失拨备依然保持充足，为 不良贷款的168.4%，但较截至2023年12月31日的225.2%有所下降。 我们预计该行将控制其网络零售消费贷款的增长，2024年上半年其贷款总余额 下降约5%即体现了这一点。此外，收购个人住房抵押贷款业务后，富邦华一银 行应能减轻其资产风险，因为个人住房抵押贷款的不良率较低。截至2023年12月 31日，个人住房抵押贷款在该行贷款总额中的占比达24.7%，高于一年前的 12.4%。 我们预计受资产增长放缓支持，未来12-18个月该行的资本水平将保持稳定。富 邦华一银行的年化资产增速从2023年底的4.2%降至2024年6月30日的0.2%。同期 其核心一级资本充足率则从10.06%升至10.57%。该行从母公司获得资金的渠道顺 畅，自2018年我们首次向该行授予评级以来富邦华一银行未实施分红，这有助 于缓解其资本水平压力。 未来12-18个月该行流动银行资产 (主要包括现金及存放央行款项、同业资产和 国债投资) 将保持充裕。因购入个人住房抵押贷款组合，截至2023年12月31日， 其流动银行资产占有形银行资产的比例从一年前的50.7%降至45.9%。这一水平仍 足以覆盖其市场资金。 该行对市场资金的依赖性也略有下降。2024年上半年该行的存款增长4.2%，而 2023年增速为7.3%。因此，该行的市场资金/有形银行资产比率从2022年底的 24.6%降至2023年底的23.2%。截至2023年12月31日，富邦华一银行的零售存款 (不包括应付利息) 占存款总额的28.6%，高于其他受评外资银行中国子公司。 我们继续认为该行将获得富邦金控和富邦银行极高水平支持。这导致富邦华一 银行的评级在其baa1的调整后BCA基础上获4个子级的提升，以体现中国市场对富 邦金控的战略重要性。富邦金控是该行的最终母公司，截至2023年12月31日直接 持有富邦华一银行42.08%股权，并通过富邦银行间接持有其余57.92%股权。 富邦华一银行的评级以中国“中等+”的银行体系宏观因素为基础。中国没有运 营中的银行处置机制。因此我们采用基本解困损失对富邦华一银行的负债情况 进行评级。富邦华一银行存款的初步评级评估与该行调整后BCA处于同一水平， 而该行交易对手风险评级和交易对手风险评估的初步评级评估较其调整后BCA高 一个子级。 由于富邦华一银行在中国的市场份额较小，我们对该行Baa1的存款评级并未计 入任何政府支持带来的子级提升。 可引起评级上调或下调的因素 若发生下列情况，我们有望上调富邦华一银行的存款评级:考虑到母公司极高 水平的支持，若富邦金控和富邦银行支持该行的能力得到加强，或富邦华一银行的BCA获得上调。 若富邦华一银行实现以下几项，则我们可能会上调其BCA:(1) 资产质量稳定， 未进一步计提重大拨备，贷款和投资的减值资产比率持续下降;(2) 以平均资 产回报率衡量的盈利能力升至0.5%以上，同时资本水平未发生明显下降;(3) 该 行以流动银行资产/有形银行资产衡量的流动性资源水平持续高于45%，并足以 覆盖市场资金/有形银行资产比率衡量的市场资金使用比例;(4) 资金结构持续 改善，长期资金占比提高，同时存款基础更为稳定。 若富邦金控和富邦银行的支持意愿和能力减弱，或富邦银行的BCA下调，则我们 可能会下调富邦华一银行的存款评级。 如果发生以下情况，则我们可能会下调富邦华一银行的BCA:(1) 资本水平下 降，核心一级资本比率持续低于9.5%;(2) 减值拨备大幅增加，或资产质量持续 恶化，减值贷款比率持续高于2%;(3) 平均资产回报率持续低于0.2%，或 (4) 以流动银行资产/有形银行资产衡量的流动性资源继续下降，或资产负债久期错 配情况加剧。 主要评级方法 上述评级采用的主要评级方法是2024年3月发表的《银行业评级方法》(Banks Methodology)。 富邦华一银行总部在上海。截至2024年月30日，该行总资产为人民币1,381亿 元，股东权益为人民币101亿元。 来源：穆迪