7月12日收盘异动：发改委公布“778号文”（6笔）

本周五，中资美元债二级市场富于建设性（constructive）。全日而言，China IG利差整体缩窄1 - 3bps。子板块/个券方面，AMC、Tier 2、中国化工集团/中国蓝星美元债有买盘兴趣；长端TMT美元债利差缩窄5bps以上，投资级新债亦表现良好（见下文）。永续债今日下跌12.5c - 25c。 高收益方面，China HY价格大体不变 - 下跌25c。新城发展/新城控股美元债curve上涨12.5c。 新债方面，昨日有8笔新交易宣布，其中，7笔完成定价、1笔推迟发行（天津滨海建投推迟了3年期美元债发行）。 新债首日收于如下水平： 蒙牛乳业5年期美元债：收于T+122/120（发行价T+125）； 新世界发展10年期美元债：收于T+209/208（发行价T+220）； 广州开发区金控3年期美元债：收于100.125 / 100.3（发行价100）； 北大资源集团363天美元债：收于99.9 / 100.1（发行价100）； 碧桂园7.25% 2026年美元债（增发）：收于103.74 / 104.14（增发价103.763）。 国家发改委今日公布，《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》（发改办外资〔2019〕778号），其中提及：“房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务”，“房地产企业在外债备案登记申请材料中要列明拟置换境外债务的详细信息，包括债务规模、期限情况、经我委备案登记情况等，并提交《企业发行外债真实性承诺函》”。 今日公布的“778号文”与6月中旬公布的“666号文”部分措辞比较类似，只是主体由“地方国有企业”变更为“房地产企业”。“666号文”中提及：“承担地方政府融资职能的地方国有企业发行外债仅限用于偿还未来一年内到期的中长期外债”。 据一名信用债交易员，中资美元债地产板块暂未看到明显波动。 “潜在的供应降低应能为房地产板块提供支撑，”上述交易员称：“不过，年初至今中资美元债市场已经录得相当大的涨幅（下图），价格进一步上涨的空间恐怕有限，下半年投资人很有可能只能获得coupon的回报（carry-play strategy）。” ================== 价格异动（中间价） 中信银行（国际）AT1 CNCBI 4.25 12/29/49 价格变动 -1.163pt，当前价格 96.275，收盘价格 97.438，收盘时间 2019年7月11日18:00（下同）。 中原银行AT1 ZYBank 5.6 11/21/49 价格变动 -2.500pt，当前价格 89.000，收盘价格 91.500。 郑州银行AT1 ZZBank 5.5 10/18/49 价格变动 +1.431pt，当前价格 93.620，收盘价格 92.189。 中民投 CMIG 3.8 08/02/19 价格变动 -1.300pt，当前价格 78.700，收盘价格 80.000。 天齐锂业 TianqiLithium 3.75 11/28/22 价格变动 -1.028pt，当前价格 89.563，收盘价格 90.591。 青海投资集团 QHInv 6.4 07/10/21 价格变动 +1.451pt，当前价格 71.326，收盘价格 69.875。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。