穆迪：多数中国煤电企业可应对向市场化电价机制的过渡

香港、2019年11月12日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司表示，中国（A1/稳定）电力行业的市场化进程将提高煤电企业的业务和财务风险，但多数企业可应对由此产生的市场竞争和潜在的行业整合。 穆迪副总裁/高级分析师潘凯颐表示：“该过渡对大多数煤电企业的直接影响是可控的，原因是新的电价机制（若按计划实施）将消除电价调整的延迟，从而减少利润率波动。” “同时，市场化电价和受监管电价之间已缩小的价差表明电力市场在2020年市场化程度进一步提高时，市场竞争将更为合理、且利润率压缩程度将较小。”潘凯颐补充道。 政府于2016年引入了针对所有发电企业的电价销售市场化机制，并为煤电企业引入了新的电价形成机制（将于2020年1月1日生效）。这是电力行业当前改革的一部分，以引入竞争提高市场效率并改善定价机制。 过去3年中尽管市场化电价的销售份额一直在上升，但该机制下的电价低于当前的受监管电价。假设煤炭价格持平，大多数煤电企业的利润率将下降。未受监管的电力销售也提高了风险和波动性。 新的电价机制将只会进一步提高市场化电价对煤电企业的影响，而煤炭价格下跌引起的任何电价下跌都可能令利润率承压。 穆迪表示，随着中国电力行业市场化程度的提高，受评煤电企业中拥有强大市场地位、高效发电机组和规模较大的公司将在加剧的竞争中享受有利地位。 相比之下，由于新电价机制下市场竞争的加剧，具有较弱运营和财务状况的小型煤电企业将更易受到影响。 来源：穆迪投资者服务公司