京投公司3年期美元债定价T3+133，获2.1倍认购，首日表现不佳

北京市政府全资所有的轨道交通公司——北京市基础设施投资有限公司（Beijing Infrastructure Investment Co., Ltd.，穆迪：A1 Stable，标普：A+ Stable，惠誉：A+ Stable，简称“京投公司”）周二定价Reg S、3年期、4亿美元本金额、“维好 + 担保”信用结构、票面利率4.15%、高级无抵押定息债券BJInfra 4.15 12/04/21，初始价T3 + 155bps区域，最终指导价T3 + 135bps (+/-2bps, WPIR)，发行价T3 + 133bps / T2 + 136bps / 99.894。 周二下午，最终指导价发布时，新债的订单量一度超过14亿美元（包含承销商订单）。最终订单量超过8.5亿美元（2.1倍认购，包含承销商订单，来自50名投资者），相比14亿美元的峰值水平大幅缩水。 新债的投资者地域分布为：亚洲91%、EMEA 9%，投资者类型分布为：银行61%、基金28%、主权财富基金及保险公司6%、私人银行及其他5%。 新债的首日（周三）表现不佳，利差一度走阔到T2 + 146/143水平，此后有所回调，收于T2 + 142/140（发行价T2 + 136）。 “主要是做市商在出售京投公司新债，而非clients selling，”一名交易员对华尔街交易员表示。 债券发行人是Eastern Creation II Investment Holdings Ltd.，担保人是京投（香港）有限公司（Beijing Infrastructure Investment (Hong Kong) Limited，标普：A Stable，简称“京投香港”），维好及流动性支持及EIPU提供人是京投公司，债券预期评级A / A+（标普/惠誉）。发行人是担保人的BVI全资附属公司，担保人则是京投公司的全资附属公司。 “京投香港是集团的主要海外投融资平台，我们将其视为高度战略性子公司（highly strategic subsidiary），”标普表示。 此次发行募集资金用于：(i) 开发北京的城市轨道交通系统；(ii) 再融资；(iii) 营运资金及一般公司用途。债券T+5交割，发行后，在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为U.S.$200k / 1k。 高盛（亚洲）（B&D）、海通国际、汇丰银行、星展银行为联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、中国银行、法国巴黎银行、建银国际、德意志银行、方正证券（香港）、工银国际、华侨银行、渣打银行为联席牵头经办人及联席账簿管理人。 此次发行将作为京投公司60亿美元中期票据计划的一部分。 京投公司上次发行美元债券是在2017年9月，彼时，Reg S、3年期、7亿美元、高级无抵押债券BJInfra 2.75 09/26/20定价T3 + 125bps，获逾42亿美元认购额（6倍）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。