穆迪向北京市保障性住房建设投资中心拟发行的美元票据授予A1评级

香港、2021年3月12日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已向燕港有限公司（燕港）拟发行、由北京市保障性住房建设投资中心（A1/稳定）提供无条件及不可撤销担保的美元票据授予A1的高级无抵押债务评级。上述评级展望稳定。 北京市保障性住房建设投资中心计划将募集资金用于项目建设和集团的其他一般企业用途。 评级理据 拟发行美元票据的A1评级反映了：（1）发行人归北京市保障性住房建设投资中心全资所有；（2）北京市保障性住房建设投资中心提供无条件及不可撤销的担保；（3）该票据与担保方北京市保障性住房建设投资中心的其他高级无抵押债务具有相同的地位。 北京市保障性住房建设投资中心A1的发行人评级基于：（1）北京市政府的支持能力分数为a1；（2）穆迪对公司影响北京市政府支持意愿的特征进行评估，并未产生向下调整。 穆迪对北京市政府支持能力分数的评估反映了北京是直接向中国政府（A1/稳定）汇报的4个直辖市之一，因而与中央政府的管理和汇报关系的密切程度与省级政府相同。此外，北京的经济和财政指标相对较强，支撑了其支持下属国有企业（国企）的财政能力。 北京市保障性住房建设投资中心A1的评级也反映了北京市政府支持该公司的意愿，原因是：（1）该公司是北京市政府主要的保障性住房政策执行平台，包括在首都开发和运营广受关注的公租房项目；（2）该公司与北京市政府在保障性住房开发、债务水平、债务融资决策等方面关系密切，并有持续获得政府付款的记录；（3）该公司由北京市政府全资所有，其业务决策和日常运营受到市政府的严格控制。 北京市保障性住房建设投资中心的评级也考虑了以下环境、社会和公司治理（ESG）因素。 北京市保障性住房建设投资中心的环境风险较低。 由于该公司承担开发与运营保障性住房项目，其社会风险较高。人口结构的变化、公众的认知和社会优先任务将继续决定政府对北京市保障性住房建设投资中心的政策，并可能影响市政府支持该公司的意愿。 作为承担公共政策职能的国有实体，北京市保障性住房建设投资中心受到北京市政府的监督，并需要进行报告，因此公司治理也是该公司评级的重要考虑因素。 可引起评级上调或下调的因素 燕港的稳定展望反映了北京市保障性住房建设投资中心的稳定展望，与中国主权评级的展望一致。 若北京市保障性住房建设投资中心评级由于中国主权评级上调等原因被上调，穆迪可能上调票据评级。主权评级上调可体现北京政府提供支持的能力有所增强。 另一方面，若由于以下原因导致北京市保障性住房建设投资中心的评级被下调，则拟发行债券的评级可能会下调： （1）中国的主权评级下调，或北京市经济或财政状况显著趋弱，或其协调及时支持的能力大幅下降，从而使北京市政府的支持能力分数下降； （2）中国政府的政策发生变化，导致地方政府不得向政府所有的公共服务公司提供财务支持； （3）北京市保障性住房建设投资中心核心业务发生重大变化，包括大幅扩张不具有政策职能的商业类活动，以影响公共服务为代价，或相关政府付款减少，债务和杠杆迅速上升。除此以外，如果燕港的所有权结构发生变化，及/或北京市保障性住房建设投资中心提供的担保发生变化，债券评级也可能会面临下调压力。 上述评级所采用的主要评级方法为2020年7月发布的《中国城投公司评级方法》。 来源：穆迪投资者服务公司