投行：京东和阿里之后，美团和腾讯最有可能发行可换股债

5月26日报道，汇丰认为，科网股利用债券市场以增强股东回报并不意外，估计美团和腾讯是最有可能发行可换股债的公司。 该行提到，投资者应该关注四大指标，一为股价表现，其中哔哩哔哩（9626）、京东和腾讯音乐（1698）在过去一个月中表现最好; 二为离岸流动性，腾讯、爱奇艺（IQ）、哔哩哔哩、百度（9888）和美团均有美元净债务; 三为股东回报与现金头寸，腾讯今年回购和股息预计将占净现金头寸140%或更多，其次是京东的42%及微博（9898）的35%; 四为发行可换股债往绩，其中过去5年爱奇艺发行4次、哔哩哔哩3次，以及拼多多（PDD）亦有2次。 大华继显亦认为，在京东和阿里之后，美团和腾讯最有可能发行可换股债，因为在目前高息环境下，发行可换股债较普通债券是更吸引的融资选择。 不过，从历史上看，互联网公司发行可换股债后，短期股价往往会出现下跌。 富瑞则指出，互联网公司发行可换股债融资反映对前景的信心，以及股价具潜在上行空间; 若与现有资金相比，发行可换股债融资亦具有低成本优势。 至于阿里在最新发行的可换股债中，额外加入“限价看涨交易”条款，将可降低潜在股份摊薄风险。 来源：星岛日报