惠誉确认中信银行国际的评级为'BBB+'；展望稳定
Fitch Ratings - Hong Kong - 14 May 2021: 本文章英文原文最初于2021年5月12日发布于：Fitch Affirms CNCBI at 'BBB+'; Outlook Stable
惠誉评级已确认中信银行（国际）有限公司（中信银行国际）的长期发行人违约评级为'BBB+'，展望稳定。
惠誉同时确认中信银行国际的短期发行人违约评级为'F2'，支持评级为'2'，生存力评级为'bbb+'，高级无抵押中期票据计划评级为'BBB+'。
惠誉已将香港银行业'a'的经营环境展望自负面调整为稳定，这是因为惠誉预期新冠肺炎疫情带来的下行风险已得到缓解，且受经济逐步复苏推动，2021年香港GDP将从2020年收缩约6%回升至增长4.5%的水平。香港银行业资本可能流出的风险亦已减弱——事实上惠誉注意到，活跃的资本市场活动带动香港多数银行的存款稳定增长，这也为银行的手续费收入形成支撑。
香港作为国际金融中心和财富管理中心的稳固地位以及香港银行业强劲的流动性和资本缓冲，是惠誉评估香港银行业经营环境及香港多数银行（包括中信银行国际）生存力评级的关键评级支持因素。但是，低利率仍然对香港银行业构成挑战，尽管今年预期信用损失准备金减少或令其盈利压力有所缓解。
关键评级驱动因素
长期发行人违约评级和生存力评级
中信银行国际的发行人违约评级受其生存力评级驱动，反映了该行在香港的业务良好。该行可与其母行中信银行股份有限公司（中信银行；BBB/稳定）合作在香港及其他地区寻找增长机会，同时其风险偏好不受影响。
中信银行国际的评级高于对其持股75%的中信银行是基于惠誉预计，中信银行国际的业务战略、管理及风险偏好将保持充足灵活性，且选择性地接受中信银行推介的业务。中信银行国际的生存力评级还考虑了香港与中国内地在经营和监管环境方面存在的不同。
2020年末中信银行国际的减值贷款率为1.6%，高于0.9%的行业平均水平，原因是该行去年有一笔大额的集团风险敞口发生减值。中信银行国际专注于跨境银团贷款及中国内地业务以促进增长，导致其面临较高的贷款集中度风险。2020年末该行的中国内地风险敞口总额占其总资产的比例自2019年末的55%小幅降至51%，但仍高于28%的行业平均水平，且可能进一步上升。
与同业一样，中信银行国际的盈利能力亦受到低利率的不利影响。但该行对该笔大额的集团风险敞口单独提取了减值准备，致其盈利水平降幅甚于同业，进而导致其2020年末的经营利润与风险加权资产的比率降至0.4%。
惠誉预计，中信银行国际的盈利能力将在2021年和2022年得到改善，但仍将因低利率而承压，并将在一定程度上受到充裕的系统流动性的驱动。惠誉在将该行的收入和盈利能力评分自'bbb'（展望负面）降至'bbb-'（展望稳定）时考量了上述因素。
不过，惠誉认为，中信银行国际若进一步深耕本地业务，并与母行合作进一步利用大湾区等地的跨境业务增长机会，其生存力评级有望维持在当前水平。2020年中信银行国际的客户贷款和存款增长强劲，增速分别为16.2%和11.9%，远高于香港多数同业。
受贷款增长强劲及盈利能力减弱影响，2020年末中信银行国际的核心一级资本充足率自2019年末的14.3%降至12.3%，但与在经营环境评估结果与香港相似的地区运营的评级较高的银行相比，该行的杠杆率仍维持在与这些银行相当的水平上。中信银行国际的资产质量和盈利能力应能获益于香港企稳的经营环境，因此惠誉预计其资本不会受到显著侵蚀——这种情况更可能源自贷款的加速增长。
支持评级
中信银行国际'2'的支持评级反映了中信银行向其提供特别支持的能力和意愿。
惠誉认为中信银行国际是中信银行的一家核心子公司且是执行中信银行海外扩张战略的重要平台，因此将中信银行国际受机构支持因素驱动的发行人违约评级与中信银行的发行人违约评级等同。惠誉认为，中信银行国际若违约将严重损害中信银行的声誉。中信银行国际获得其母行（及最终获得中国政府）及时支持的可能性一定程度地限制了其发行人违约评级的下行风险。
短期发行人违约评级
鉴于中信银行国际的融资和流动性因素评分为'a-'，惠誉根据其《银行评级标准》授予该行'F2'的短期发行人违约评级——这是短期发行人违约评级的基准情景。
评级敏感性
可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：
长期发行人违约评级和生存力评级
中信银行国际若能显著增强其业务并有效管理其资产质量和集中度风险，以致其财务状况提升前景有所增强，则惠誉可能会上调其长期发行人违约评级和生存力评级。当中财务状况提升可能带来生存力评级的上调空间，包括若该行的减值贷款率持续低于2.0%，经营利润与风险加权资产的比率改善且持续高于2%，同时其核心一级资本充足率升至14%以上。
支持评级
惠誉若将中信银行的发行人违约评级上调两个子级或以上（其原因可能是惠誉上调了中国政府的评级（A+/稳定）或政府做出更明确的声明以致惠誉认为政府支持中信银行的意愿有所增强），则可能上调中信银行国际的支持评级。
短期发行人违约评级
惠誉若将中信银行国际的融资和流动性评分自'a-'上调至'a'，则可能上调该行的短期发行人违约评级——但前提是，该行须建立起能充分利用其财务状况改善成果的更加强健的业务。
可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：
长期发行人违约评级和生存力评级
若中信银行国际的业务结构性走弱且风险偏好上升（包括母行推介业务）以致该行的财务状况持续恶化并进而有损其公司状况——这可能表现为其总体业务模式的可行性下降，则惠誉可能会下调该行的长期发行人违约评级和生存力评级。惠誉也可能因下列财务指标恶化而下调该行的上述评级：
-减值贷款率上升且持续高于3.5%（截至2020年末的四年平均值为1.2%）；
-经营利润与风险加权资产的比率持续低于0.75%（截至2020年末的四年平均值为1.1%），或
-核心一级资本充足率降至12%以下，且未制定令该指标恢复至目前水平的可靠计划
支持评级
若惠誉认为中国政府通过中信银行向中信银行国际提供及时支持的意愿有所减弱，或中信银行国际对母行的战略重要性有所降低，则惠誉可能下调中信银行国际的支持评级。
短期发行人违约评级
惠誉若将中信银行国际的长期发行人违约评级下调至'BBB'以下，或将其生存力评级下调至'bbb'并将其融资和流动性评分降至'bbb+'以下，且同时下调其受机构支持因素驱动的发行人违约评级，则可能下调该行的短期发行人违约评级。
与其他信用评级相关联的公开评级
中信银行国际的支持评级与中信银行的评级相关联。
环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素
除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。
注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。
来源：惠誉评级