惠誉将昆明交投评级下调至“BB+”；展望稳定

惠誉评级 - 香港 - 2021年6月3日：惠誉已将昆明市交通投资有限责任公司（Kunming Traffic Investment Co., Ltd.，“昆明交投”）的长期外币及本币发行人违约评级 (IDR) 从 'BBB-' 下调至 'BB+'，展望稳定。 惠誉还将昆明交投20亿美元中期票据计划以及该计划下提取发行的2022年到期3亿美元票据 KMTraffic 6.2 06/27/2022 的评级从 'BBB-' 下调至 'BB+'。票据由昆明交投直接发行。 根据惠誉的政府相关实体 (GRE) 评级标准，惠誉已将昆明交投“违约的财务影响”评估从“非常强”修订为“强”。本次降级反映该修订。 昆明交投是昆明市国资委控股的国有投融资平台。该公司主要负责昆明市交通基础设施的投融资、建设和运营。 惠誉降低了对昆明交投违约的财务影响的评估，因为该公司扩张其商业驱动的物流和贸易业务，这已经限制了其对昆明市的直接财务影响。昆明交投的物流和贸易收入2020年增长57%至人民币375亿元，占总营收的90%以上。惠誉的重新评估还考虑了昆明交投非标融资的增加：截至2021年3月底，非标融资约占其未偿债务总额的三分之一。 惠誉继续认为昆明交投的财务失败将对其他GRE的融资产生“强”影响，因为就资产规模而言，昆明交投仍是昆明最大的GRE，并拥有多种融资渠道，包括定期的在岸债券发行和银行融资。昆明交投若违约将推高该地区其他GRE的融资成本、削弱它们的融资渠道、并损害市政府的声誉。 此外，惠誉继续评估昆明交投的法律地位、政府所有权及控制权“非常强”（公司由昆明市国资委持股90%、云南省财政厅持股10%），获得支持的过往记录“强”，违约的社会政治影响“中等”，单独信用状况评估为 'b'。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Kunming Traffic Investment to 'BB+'; Outlook Stable (03 Jun 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。