惠誉授予交银香港首次'A'的发行人违约评级；展望稳定

Fitch Ratings-Hong Kong-05 August 2019: 本文章英文原文最初于2019年7月26日发布于：Fitch Assigns BOCOM Hong Kong First-Time 'A' IDR; Outlook Stable 惠誉评级已授予交通银行（香港）有限公司（交银香港）'A'的长期发行人违约评级，展望稳定。惠誉同时授予交银香港'1'的支持评级和'F1'的短期发行人违约评级——惠誉于2019年5月2日发布跨行业短期评级标准后将上述评级列入了评级标准观察名单。 关键评级驱动因素 交银香港的发行人违约评级和支持评级是基于惠誉认为，交银香港在需要时将获得其母公司交通银行股份有限公司（交通银行，A/稳定/bb-）的支持，并且可能通过交通银行获得中国政府（A+/稳定）的及时支持。 交银香港主要在香港经营（惠誉视香港为交通银行的核心市场之一），尤其是向交通银行的客户提供国际银行服务。此外，交银香港是交通银行实施海外扩张战略的重要平台。2018年末交银香港与交通银行香港分行共计管理着交通银行58%的境外资产。 惠誉认为，如果任由交银香港违约，将给交通银行带来巨大的声誉风险并令其国际业务严重受损。交银香港是交通银行的全资子公司，沿用交通银行的品牌，且其管理和运营与交通银行高度融合。 交银香港的长期发行人违约评级展望稳定是因为交通银行评级和中国主权评级的展望稳定。 交银香港短期发行人违约评级的驱动因素在于，惠誉预计该公司在需要时将获得交通银行或其最终股东中国政府提供短期流动性。交银香港的短期发行人违约评级主要通过短期评级和长期评级对应关系表得出。惠誉于2019年5月2日发布的短期评级标准对长、短期评级对应关系表进行了修改，在现有三个交点（'A+'、'A-'和'BBB'）之外新增了'A'和'BBB+'两个交点，在这些交点上可以授予基准短期评级或更高的短期评级。此外，新评级标准对受发行人独立信用状况驱动的评级和受支持因素驱动的评级进行了区分。 如果受评银行的评级低于向其提供支持的企业的评级，惠誉通常会授予该长期发行人违约评级受支持因素驱动的银行两种可能的短期发行人违约评级中的较高者。但是，惠誉授予政府支持驱动的评级时会考虑错向风险（政府和银行的流动性状况同时恶化）等因素，并且决定授予基准短期评级或更高短期评级时会考虑可能阻碍资金快速流动的其他因素。 交银香港的短期发行人违约评级列入评级标准观察名单的原因在于，该评级与向交银香港提供支持的企业的评级等同，可能在新评级标准下被上调一个子级。 惠誉未向交银香港授予生存力评级，其原因在于，交银香港作为在香港营业的独立银行机构的经营时间不长且其业务状况仍在发展变化中。惠誉预计，未来两到三年交银香港的业务状况和资产结构将趋稳。交通银行香港分行的零售银行业务和私人银行业务到2018年1月 才并入交银香港。交通银行在2018年以普通股权和二级次级债务的形式两次向交银香港注资以支持其业务增长。 评级敏感性因素 交银香港的发行人违约评级和支持评级受到惠誉对交银香港获得母公司交通银行支持的情况以及中国政府支持交通银行的能力和意愿的看法的影响。因此，对交通银行或中国政府采取的评级行动可能会触发对交银香港相似幅度的评级行动。 来源：惠誉评级