9月22日评级回顾：阳光100、中国能建、中国交建、四川交投、云南能投、盈德气体

【评级行动】 因美元债偿还的前景趋于明朗，标普确认阳光100的 'CCC-' 评级，移出负面观察；展望负面。标普认为，阳光100偿还2020年9月到期美元票据 Sunshine100 8.5 09/27/2020 的可能性和可见性均有所上升，因为该公司已获得1.1亿美元结构性贷款、并收到清远项目出售的分期付款。 穆迪将中国能源建设股份有限公司 (“中国能建”) 的发行人评级从 A3 下调至 Baa1；同时，穆迪将其评级展望从负面调整为稳定。穆迪副总裁/高级信用评级主任鲁振懿称：“评级下调反映了我们预计未来一两年中国能建的杠杆率仍将较高，该较高的杠杆率由公司投资于建设-运营-移交 (BOT) 和政府与社会资本合作 (PPP) 项目带来的债务增长造成，并且在该时期内公司大幅去杠杆的能力存在不确定性。” 穆迪将中国交建的发行人评级从 A3 下调至 Baa1，还将 CCCI Treasure Limited 发行、并由中国交建提供担保的次级永续债券的评级从 Baa1 下调至 Baa2。所有评级的展望已从“负面”调整为“稳定”。穆迪的Chenyi Lu表示：“中国交建发行人评级的下调反映我们的预期，即，该公司的杠杆率将在未来1 - 2年保持高企，原因包括：公司增加举债以支持政府和社会资本合作 (PPP) 项目，以及，疫情导致EBITDA增长放缓（特别是海外业务）。” 惠誉确认四川交投的评级为‘A-’；展望稳定。 惠誉确认云南能投的 'BBB' 评级；展望稳定。 【评论】 标普：因销售强劲，盈德气体 (BB-/Stable) 的杠杆率将维持在较低水平。标普估计，盈德气体2020和2021年的 debt-to-EBITDA ratio 将低于2.5倍；此前，该比率从2019年的2.0倍恶化至2020年上半年的2.4倍左右。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。