标普：上港集团担保的优先债券获“A+”评级

香港，2019年9月4日—标普全球评级今日宣布，授予上海国际港务（集团）股份有限公司（上港集团: A+/稳定/--）担保的美元优先无抵押债券长期债项评级“A+”。上述评级有待我们审阅最终发行文件后确认。 本次由上港集团BVI发展有限公司（Shanghai Port Group (BVI) Development Co. Ltd.）拟发行的债券与其此前在2019年6月发行的7亿美元优先无抵押债券的结构相同。该两次发行交易，上港集团都为债券提供无条件和不可撤销担保。本次发行的募集资金将用于债务偿还债务和一般企业用途。 尽管上港集团的优先偿还债务（priority debt，标普定义）比率约为50%，但我们仍将该拟发行债券的评级与上港集团的主体信用评级等同，主要因为我们认为上港集团的杠杆率低。公司出现还债压力可能性较低，因此集团层面债务的次级风险有限。 我们认为，上港集团持续提升运营效率，部分缓和了中美间持续贸易摩擦和经济增速放缓带给公司的影响。2019年前7个月，上港集团延续了2018年的增长势头，集装箱吞吐量增长了5.5%，略高于全国平均水平（5.2%）和沿海港口（4.5%）。 近来上海自贸区扩容，将临港新片区划入范畴并建立洋山特殊综合保税区，可能会有益于上港集团的物流和转运业务。但是，长期内对上港集团的影响程度和信用影响取决于政策实施细则。中美贸易摩擦相关显著风险、洋山港四期和其他潜在资产的资本支出，以及房地产开发产生的现金流，依然是短期内影响上港集团个体信用状况的主要因素。 对上港集团的评级展望稳定。我们预计未来24个月内该公司的利润率收窄情况将缓和，且公司能够承受贸易冲突和中国经济放缓带来的负面影响。我们认为上港集团将持续受益于自身的战略性地理位置、广阔且富有经济活力的港口腹地、便捷的交通基础设施网络、高运营效率和持续的强劲政府支持。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级