穆迪向西藏金融租赁拟发行的美元债券授予Ba2评级

香港、2019年8月1日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司向西藏金融租赁有限公司（西藏金融租赁，Ba2/稳定，基础信用评估 [BCA]：b1）拟发行的债券授予Ba2的长期外币高级无抵押债务评级。 评级理据 西藏金融租赁高级无抵押债券的Ba2长期高级无抵押债务评级反映了：（1）公司Ba2的长期发行人评级和公司家族评级；（2）该债券在西藏金融租赁资本结构中的受偿优先级。 拟发行债券将构成西藏金融租赁的直接、无条件、非次级及无抵押债务，并且彼此之间地位相同且无优先级差别，并至少与西藏金融租赁当前及日后发行的所有其他非次级及无抵押债务具有同等地位。 西藏金融租赁Ba2的发行人评级和公司家族评级考虑了公司：（1）b1的BCA，这考虑了公司良好的财务指标、相对较短的运营历史、快速的资产规模增长和资产负债期限错配带来的较高流动性风险；以及（2）2个子级的提升，依据是根据穆迪对政府相关发行人的联合违约分析，穆迪认为必要时该公司有望得到中国政府（A1/稳定）通过西藏自治区政府提供中等水平的间接支持及该公司对中国政府的高依赖度，而西藏自治区政府则通过部分股东提供上述支持。 可推动评级上调的因素 若西藏金融租赁的发行人评级和公司家族评级上调，其债券评级有望上调。 若发生下列情况，穆迪可能上调西藏金融租赁的发行人评级和公司家族评级：（1）现有良好的财务指标得以维持，包括较强的盈利能力和较低的不良贷款率；（2）减少资产负债的期限错配。 如果穆迪观察到公司与西藏自治区政府之间有更强的联系，包括政府持股比例增至50%以上，中央政府通过西藏自治区政府提供更明确的支持，穆迪也可能上调西藏金融租赁的评级。 可导致评级下调的因素 若发行下列情况，上述债券的评级可能被下调：（1）西藏金融租赁的发行人评级和公司家族评级被下调；或（2）西藏金融租赁的债务结构中，高级和/或有抵押债券的占比大幅提高。 若发生下列情况，穆迪可能会下调西藏金融租赁的发行人和公司家族评级：（1）中国政府通过西藏自治区政府提供的支持力度下降；（2）西藏自治区政府大幅减持；（3）风险管理控制薄弱导致资产质量显著下降；和/或（4）资产增长高于预期导致有形普通股/有形管理资产比率降至11%以下。 上述评级所采用的主要评级方法为2018年12月发表的《财务公司》（Finance Companies）和2018年6月发表的《政府相关发行人》（Government-Related Issuers）。 西藏金融租赁有限公司总部设在北京，2018年底的总资产为人民币487亿元。 来源：穆迪投资者服务公司