联合光伏获评BB-评级，拟发行美元债获评B+评级：标普

10月30日，标普授予联合光伏集团有限公司（United Photovoltaics Group Limited，686.HK，“联合光伏”）BB-评级，同时授予联合光伏拟发行的RegS、美元计价、高级无抵押债券B+评级，低于主体评级一个等级。 这笔债券将由联合光伏作为发行人直接发行。所筹资金用于偿还公司现有的数笔可转债，其余用于营运资金及一般公司用途。债券发行后，在新交所上市，适用纽约法律。 联合光伏是中国最大的上市太阳能发电厂运营商。 标普指出，该评级反映联合光伏面临监管风险、杠杆高（debt-to-total capital ratio在80%左右）、业绩记录时间短（short track record）、依靠收购的扩张战略、业务单一（只专注于太阳能发电，且90%装机容量位于中国）；不过，公司与招商局集团的关系部分减弱了上述不利因素的影响（具体来说，来自招商局集团的支持为联合光伏带来一个等级的评级提升）。 招商局集团透过其子公司招商新能源及其一致行动人持有联合光伏24.4%股份，这一份额将进一步上升至28.2%。 债券评级低于主体评级一个等级的原因是：标普预计，联合光伏的优先索偿比率（ratio of priority claims）可能在未来12个月超过50%。