中骏置业3NC2、6亿美元债券定价7.45%，获4.6倍认购

中骏置业控股有限公司（China SCE Property Holdings Limited，1966 HK，穆迪：B1 Stable，标普：B+ Stable，“中骏置业”）周二定价一笔Reg S、3年期NC2、票息7.45%、6亿美元、高级无抵押债券SCE 7.45 04/17/21，初始价7.8%区域，FPG 7.5% (+/- 5bps)，发行价7.45%。发行价较初始价缩窄35bps。 “周二定价的二笔中资高收益房地产美元债（中骏置业3NC2和宝龙地产3年期）互相之间是天然的comps（natural comps against each other），债券预期评级皆为B2/B（穆迪/标普），”一名交易员对华尔街交易员表示：“相比之下，中骏置业新债7.45%的发行利率比宝龙地产新债的7.25%更具吸引力，料会受到部分私人银行投资者的青睐。” 周三首个交易日，中骏置业新债收于100.25/100.35（发行价100）。 同期，宝龙地产3年期新债收于发行价（7.25%）附近，与中骏置业新债收盘价对应的收益率（100.3 - 7.33%）相去不远。 “我认为，对于中资高收益美元债发行人来说，一级市场是否已经趋稳尚待观察，”上述交易员表示：“不过，投资者已经开始关注3-5年的HY space。” 周二晚间，中骏置业新债的FPG发布前后，认购额累计到33亿美元。债券的最终认购额为27.6亿美元（4.6倍），投资者地域分布为：亚洲78%、欧洲22%，投资者类型分布为：基金63%、私人银行23%、银行14%。 债券由中骏置业直接发行，附属公司担保人提供担保，预期评级B2 / B（穆迪/标普）。募集资金净额（约5.921亿美元）用于：再融资发行人的若干现有债务，及用作营运资金。债券发行后，在港交所上市，适用纽约法律。 2020年4月17日（第二年末）及其后，发行人可以选择按照面额的103.725%赎回债券。 德意志银行（B&D）、摩根士丹利担任联席全球协调人，德意志银行、摩根士丹利、中信银行（国际）、中信里昂、国泰君安国际、海通国际、汇丰、VTB Capital担任联席牵头经办人和联席簿记人。 此前，于2018年3月20日，标普将中骏置业的长期发行人信用评级由'B'上调至'B+'，展望稳定。“标普之所以上调评级，是因为：标普预计，中骏置业2018年的杠杆水平将建立在过去一年改善的基础上，因为公司继续保持着高水平增长和良好的利润率。评级上调还反映，标普认为，公司将继续通过扩大规模和改善地域多样性来加强其行业地位（business position）。”标普表示。 ©️ 未经许可，禁止转载、摘编及建立镜像等任何使用。