标普：建设银行的资本水平能够抵御拨备计提激增带来的影响

香港，2020年9月2日—标普全球评级9月1日表示，新冠疫情的影响将在2020年余下时间持续冲击中国建设银行股份有限公司（建设银行）的资产质量和盈利能力。不过，作为中国第二大商业银行，建设银行对市场波动的抵御能力相对较强，并能在动荡时期从安全投资转移（flight to quality）中受益。该行的评级保持不变（A/稳定/A-1）。 建设银行公布，2020年上半年的拨备前经营性收入同比增加5.4%。但主要受贷款减值损失激增的影响，净利润同比下降10.8%，符合我们预期。 我们预计建设银行的信贷成本（新增信用减值损失对贷款总额之比率）仍将在未来12个月居高不下。原因在于，当中国银行业监管机构实行的贷款延期政策在2021年一季度末结束时，逾期贷款可能会增加。今年上半年，建设银行的资产减值损失同比剧增49.2%，主要用于在核销约270亿元人民币不良贷款之后补充贷款损失准备金。 鉴于客户贷款快速增长、不良贷款大笔核销、以及贷款延期展期政策，我们认为今年的不良贷款将按比例加以控制。截至2020年6月30日的六个月中，建设银行的不良贷款比率连同关注类贷款比率微幅上升13个基点至4.48%。 此外，建设银行的不良贷款覆盖率（2020年6月底为223%）远高于监管要求。但如果我们将延期展期贷款纳入考量，则该比率可能更低，不过仍处于合理水平。 我们预计，建设银行将继续快速扩大高风险的普惠金融贷款业务，今年上半年此类贷款大幅增长30.7%。这是因为政府推动中国某些大型国有商业银行对普惠型小微企业的贷款实现高于40%的增长目标。 然而，普惠金融贷款仅占建设银行贷款总额的一小部分，比重不到8%。此外，该行的低风险资产占比较大，并将持续对该行的资产质量构成支持；这部分资产包括房贷和基建贷款，截至2020年6月底占贷款总额的比重合计约60%。 鉴于利率仍然处于低位以及揽存竞争激烈，净息差可能在2020年下半年保持下降趋势。今年上半年建设银行的净息差收窄13个基点至2.14%，贷款收益率下降9个基点，而存款成本上升3个基点。贷款收益率的下降，亦符合监管机构支持中国经济复苏的指引。 我们认为，尽管盈利能力下降且信贷增速加快，但建设银行的资本水平仍将保持充足水平。截至2020年6月30日，建设银行的一级资本充足率从2019年底的14.68%降至13.88%，资本充足率从17.52%降至16.62%。在中国的大型国有商业银行中，这两项比率仍属最高。我们预计建设银行的风险调整后资本比率亦将微幅下降，基本符合监管资本比率的趋势，但未来24个月内仍将保持在7%-8%。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级