五矿地产永续NC3美元高级债券以初始价定价，规模2亿美元，首日表现不佳

五矿地产有限公司（Minmetals Land Limited，230 HK，未评级，简称“五矿地产”）周四定价Reg S、2亿美元、无评级、永续NC3、票面利率7%（可重置 + 票息上浮）、“担保 + 维好”信用结构、高级无抵押、永续资本证券MinmetalsLand 7 05/17/49，初始价 (IPG) 7%区域，FPG 7% (The Number)，发行价7%。发行价较初始价未收窄。 周四下午，FPG发布前后，新债的认购额超过4亿美元（包含承销商订单），预期规模“约2亿美元”。 “部分由于近期永续债不佳的市场表现，投资者对此类证券的兴趣有限，”一名市场人士对华尔街交易员表示：“对发行人来说，发行此类证券的动力在于：永续债可以在会计处理上获得equity treatment。” 新债的首日表现不佳：周五亚洲收盘，报于99 / 99.5（现金发行价100）。 首个可赎回日（2021年5月17日），发行人如果选择不赎回，则票息重置并上浮（step-up），公式为：彼时通用的3年期美国国债利率 + 433.8bps (Initial Spread) + 500bps (step-up)，此后每3年照此重置。发生特定事件（Event）时，若发行人选择不赎回，票息将在原有基础上再上浮500bps，包括：Change of Control Event、Breach of Covenants Event，以及Relevant Indebtedness Default Event。 债券包含“票息自主延迟”：可累积并计息，受Dividend Stopper和Dividend Pusher（3-month look-back）限制。 债券发行人是Excel Capital Global Limited（五矿地产的全资附属公司），担保人是五矿地产，维好提供人是中国五矿集团有限公司（China Minmetals Corporation，穆迪：Baa1 stable，标普：BBB+ stable，惠誉：BBB+ stable）。发行后，在港交所上市，适用英国法律。 此次发行募集资金用于：再融资现有债务，以及一般公司用途。 德意志银行、瑞银、摩根士丹利（B&D）、中银国际、海通国际担任联席全球协调人、联席簿记人和联席牵头经办人，中信里昂、东方证券（香港）、大华银行（UOB）担任联席簿记人和联席牵头经办人，China Chengtong (Hong Kong) Asset Management Company Limited担任Co-Manager。 五矿地产为中国五矿集团有限公司的附属公司及其房地产业务的香港上市旗舰，以房地产发展及专业建筑为主营业务。 ©️ 未经许可，禁止转载、摘编及建立镜像等任何使用。