鹏元国际授予上海市政府‘AA-’国际评级；展望稳定

2021年9月13日，中国香港。鹏元国际确认上海市政府国际刻度的长期外币主体评级'AA-'，长期本币主体评级与其外币主体评级保持一致同为'AA-'。评级展望为稳定。上海市的主体评级是基于上海市优异的经济表现、较强的财政预算实力、较轻的政府债务负担和强劲的流动性。 上海市位于中国（AA，稳定）东部沿海的长江三角洲地区，一直被视为中国的经济和金融中心。辖区总面积6,340.5平方千米，2020年底上海市常住人口为2,490万人。 信用摘要 正面因素 上海市强劲的经济实力是其信用质量的基石。作为中国的金融、贸易和运输中心，上海市经济发展处于较高水平，2020年人均GDP达157,476元人民币。2020年上海市实现地区生产总值3.9万亿元人民币，GDP总量继续稳居全国城市第一，可跻身于世界级一线城市。我们认为上海形成了相当多样化和有韧性的经济结构，能够吸收潜在风险和应对挑战。本年上海经济从新冠肺炎疫情冲击中迅速恢复，2021年上半年经济同比增长12.7%，预计全年将增长8%。 良好的经济表现夯实了上海市的财政预算实力。过去三年，税收和非税收入占上海市一般公共预算收入比重超过85%，表明上海市的财政自给率和预算收入质量较高。大规模的财政预算收入（2020年达11,620亿元人民币）和审慎的预算管理保证了上海市的财政收支平衡，有助于其缓释新冠疫情带来的冲击。经我们测算，2020年上海市预算余额占预算收入的比率从2019年的-5%提高至-3.4%，反映了其温和的财政赤字压力和良好的预算状况。 上海市的政府债务负担较轻且流动性较好。强劲的经济实力和预算收入较好地支撑了上海的广义债务（包括直接和隐性债务），2020年上海的债务占预算收入的比率和债务占GDP的比率分别为89%和27%。得益于财政性存款持续稳定得增长，上海市的流动性较好。2020年底上海财政性存款约为4,000亿元人民币，加之其较强的再融资能力和市场参与度，足以满足其未来两年的流动性需求。 负面因素 上海市较高的外贸依存度（2020年为90%）是一把双刃剑。作为中国国际贸易的窗口，上海拥有较大的进出口额以及由此带来的相关产业。然而，这使得上海的经济与其他地区相比更容易受到全球经济的影响。如果全球经济下行或中国与其他经济体之间的贸易摩擦加剧，上海将会受到更大的影响。 注： 1、本新闻稿中提到的评级均为主动评级。 2、本文译自英文版新闻稿。若有分歧，以英文版为准。 来源：鹏元国际