穆迪将神州租车的评级列入上调观察名单

香港、2020年7月22日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将神州租车有限公司（神州租车）的 Caa1 公司家族评级和高级无抵押债务评级列入上调观察名单。 展望已从负面调整为评级观察。 上述评级行动是在神州租车于2020年7月20日发布以下公告后作出的: （1）神州优车股份有限公司已与江西省井冈山北汽投资管理有限公司（井冈山北汽）签订买卖协议，后者将以14亿港元的总代价收购神州优车所持4.43亿股神州租车股份，相当于神州租车已发行总股本的20.9%左右； （2）Warburg Pincus & Co. 的附属公司 Amber Gem Holdings Limited 已与井冈山北汽签署收购要约。根据要约，井冈山北汽拟以5.29亿港元的总对价收购 Amber Gem 所持不少于1.71亿股神州租车股份，相当于神州租车已发行总股本的8.0%左右。 上述交易需满足一系列先决条件，包括取得相关政府和监管部门的批准和确认。 若上述两笔交易成功完成，则井冈山北汽将持有约28.9%的神州租车股份。 井冈山北汽由北京汽车集团产业投资有限公司（北京汽车集团有限公司 [北汽集团，Baa3/稳定] 的全资附属公司）、江西省投资集团有限公司和玖沐瑞源（北京）投资有限公司分别持股40%、30%和30%。 穆迪高级信用评级主任，同时负责神州租车的主分析师何卓荣表示: “上调观察反映我们预计引入井冈山北汽作为主要股东可改善神州租车的融资渠道及其疲弱的流动性状况。” “此外，股东变化可能促进神州租车的再融资，并减轻与神州优车持有神州租车股份相关的治理方面的顾虑。”何卓荣补充道。 评级理据/可引起评级上调或下调的因素 虽然在2019年财报中北汽集团将井冈山北汽列为长期股权投资，但北汽集团是一个持有40%井冈山北汽股份的主要股东。按销量衡量，北汽集团是中国五大汽车制造企业之一。北汽集团是一家国企，由北京市政府通过北京国有资本经营管理中心（A1/稳定）实际所有。 井冈山北汽持股将有助于神州租车改善其融资渠道，这对神州租车的业务经营及其2021年2月到期的3亿美元票据的再融资有重要意义。 公司治理方面，尽管神州租车是受监管的上市公司，然而独立董事在其董事会中占少数席位。该公司也有多元化的股东基础，包括联想控股股份有限公司等主要股东。此次评级行动考虑了公司主要股东从神州优车变为井冈山北汽之后，神州租车的公司治理以及再融资方面的顾虑的潜在缓解。 瑞幸咖啡于4月份发布公告 [1]，称正在对造假进行内部调查之后，市场对神州优车持有神州租车股份开始有一定顾虑。在公告宣布的时候，瑞幸咖啡董事长陆正耀先生同时还是神州租车和神州优车的董事会主席。目前陆正耀先生仍担任神州优车董事会主席。 截至2019年6月30日，神州优车已将其所持神州租车股份用于质押贷款 [2]，从而构成可能引发神州租车提前偿债并影响其运营的控制权变更风险。 穆迪的评级观察将重点关注:（1）上述两笔交易的进展;（2）井冈山北汽持股神州租车对后者的融资渠道以及再融资计划的影响;（3）神州租车董事会构成的变化，如井冈山北汽获得董事会席位;（4）神州租车的业务计划和财务政策。 上述评级采用的主要评级方法是2017年4月发表的《设备及运输租赁业》。 神州租车有限公司于2007年成立，总部位于北京，在中国提供汽车租赁和车队租赁服务。神州租车于2014年9月在香港联交所上市。 参考/引用: [1] 2020年4月2日瑞幸咖啡的新闻稿 [2] 注明日期2019年8月23日的公司中报 来源：穆迪投资者服务公司