穆迪：中国房地产开发商融资渠道仍将受限

香港，2021年07月05日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 资本市场波动之下6月份境内外债券发行量较5月份下滑 - 集中供地政策将推动行业整合和合资开发的使用 穆迪投资者服务公司在一份新发表的报告中表示，信贷环境收紧及投资者信心较弱将继续影响中国房地产开发商的融资渠道。 穆迪副总裁/高级分析师杨昱颖表示："信贷环境偏紧以及数家知名开发商的负面新闻引致投资者信心较弱，开发商境内外资本市场融资渠道仍将波动。" 6月份受评开发商境外债券发行额从5月份的54亿美元大幅减少至27亿美元。与之类似，同期受评开发商境内债券发行额从人民币195亿元降至人民币141亿元。 不过，我们预计年内财务状况良好的大型开发商的境内外债券市场再融资渠道仍将保持通畅。但与2020年相比，2021年其平均融资成本将上升。 我们预计随着2020年上半年低基数效应的减退，以及信贷环境收紧之下销量下滑，未来6-12个月全国合约销售额 (12个月移动平均) 年化增速将进一步放缓至5%-8%。5月份全国合约销售额同比增速从4月份的63.0%放缓至38.2% (以3个月移动平均值计算)。 为更好地规范一二线城市的土地出让，2021年2月中国推出了集中供地政策，该政策将推动行业整合和开发商更多采用合资开发形式。集中供地政策之下，每次土拍将推出数量更多的地块，这对拥有更多可用于竞购土地相关资源的财力雄厚的大型开发商较为有利。实力较强的开发商将凭借其稳固的品牌地位、较大的规模和更顺畅的融资渠道继续提升市场份额，而实力较弱的开发商将被迫退出市场。 来源：穆迪投资者服务公司