5月23日二级市场回顾：投资级走强，腾讯10年期收窄5bps；高收益整体走强，碧桂园/旭辉/雅居乐继续领涨，但宝龙逆势大跌，绿地持稳（虽遭标普降级）、融信持稳（据报宽限期内支付了美元债利息）、金科/佳源国际也变动不大；高收益博彩大涨

圣路易斯联储行长称应该提前实施激进加息，给明年带来降息空间。美股方面，上周五标指及道指基本持平、纳指跌0.3%，金龙中国指数跌0.9%；美债方面，2年期国债收益率 -2.6bp、5年期 -4.1bp、10年期 -5.6bp、30年期 -6.3bp。 本周一（5月23日），恒指收跌1.19%、恒生科技指数跌2.49%；A股方面，A股三大股指全天震荡整理，沪指收涨0.01%、深证成指跌0.06%、创业板指跌0.3%。 【投资级】 本周一，China IG利差早盘整体不变或+/-2bps，风险情绪改善、买盘占据上风；全日而言，利差整体收窄2 - 4bps，虽然交投偏清淡。 Low beta名字短端依然看到买盘需求（这已经成了老生常谈）；短期限的中资银行AT1 和 Tier 2（距离可赎回日3年以内）也看到在岸买盘兴趣，其中AT1价格持稳。 曲线长端，标杆10年期TMT美元债早盘略微收窄（看到一些抄底买盘）。全日而言，腾讯曲线10年左右（2029-31s）收窄5bps、超长端收窄2 - 6bps；阿里巴巴曲线基本收平 - 收窄1bps；百度曲线利差不变。 标杆国企名字（中石化/国网/中国化工）曲线变动不大。 远洋集团/龙湖也基本收平。 报道称富卫集团已获得香港联交所的上市批准，IPO规模约为10亿美元。 美的全资收购库卡议案已获KUKA股东大会审议通过。 【高收益房地产】 高收益地产板块周一早盘上涨25c - 1pt，全日而言，头部BB名字继续走强，单B名字涨跌互现（雅居乐领涨、宝龙领跌），困境/违约名字大多不变 - 小幅标低。 头部BB名字继续走强：碧桂园涨1.5pt、旭辉涨1 - 2pt（主要受私银买盘支撑、但也有快钱卖盘）；新城发展/新城控股涨25c - 75c；中骏集团小涨25c。消息层面，碧桂园成功发行5亿元公司债，票面利率4.5%。 虽遭标普降级，绿地控股/绿地香港美元债短端标高25c、其余持平。因流动性疲弱，标普周一将绿地控股、绿地香港降级至 'B-'；评级列入负面观察。由于可用现金正在耗尽、销售额下降，标普已将绿地控股的流动性评估从“稍欠”调整为“弱”。标普认为，绿地控股及时执行资产处置并产生足够内部资源来覆盖未来3 - 6个月集中到期的离岸债务的能力存在不确定性。 单B名字涨跌不一，雅居乐继续领涨：上周五宣布全数偿还33.447亿港元及6000万美元定期贷款后，雅居乐美元债曲线本周一继续跑赢其他单B名字，收高1 - 2pt。 建业地产短端也看到本地账户加仓、上涨2pt，其余曲线变动不大。合景泰富曲线标高50c。 宝龙地产非正式表示，尚未决定是否在6月26日（首个可赎回日）行权赎回5亿元人民币的7.6%永续证券“19宝龙MTN002”。这与此前传出的市场信号相反：5月20日消息，宝龙地产拟于6月26日全部赎回5亿元永续债“19宝龙MTN002”（期限为3+N年）。可能受此影响，宝龙美元债曲线周一逆势大跌，短端2022s收跌 4 - 6pt、其余跌 50c - 2pt，市场现在或许担忧公司是否能按期偿付 Powerlong 4 07/25/2022 (周一跌 4pt 至 74/76 indic)。 绿城房地产拟发行15亿元并购中票，期限为2+2年期，申购区间3% - 3.6%。绿城中国美元债不变。 违约/困境名字中，融信6.88亿美元债券 Ronshine 8.75 10/25/2022 逾期利息的30天宽限期将于本周三（5月25日）届满，市场关注该公司能否在宽限期内支付该笔3010万美元利息。周一（5月23日）午后，澎湃新闻报道称，该笔美元债券的利息已先于宽限期结束前支付，公司在最后时刻成功避免违约。不过，融信美元债目前为止反应比较平淡，涉事债券 Ronshine 8.75 10/25/2022 收报 38.1/38.9 (+50c)，长端2025s 报 13.5/14.5 (+65c)。融信接下来将面临7 - 8月份到期/可回售的60亿人民币左右境内公募债。 佳源国际2022s标低2 - 3pt、其余曲线变动不大。消息层面，佳源国际公告，大股东沈天晴持有的134.8万股股份此前遭证券公司强制出售，原因是账户中的证券价值大幅下跌及未能达到追缴保证金。佳源国际股债继续停牌以待刊发出售附属公司的公告。据媒体报道，金科服务（09666.HK）和佳源服务（01153.HK）近期签署了一份框架协议，内容涉及金科服务收购佳源国际持有的佳源服务股权事项。佳源国际拥有佳源服务74%股权，据称，佳源国际出售佳源服务全部控股权的对价约为2亿美元，净收益将略高于1亿美元。此外，穆迪将佳源国际降级至 Caa1/Caa2；展望负面。 金科美元债变动不大，在 indic 22/23。金科消息面有多条更新：1）标普将金科的主体评级从“B+”下调至“B-”、债项评级从“B”下调至“CCC+”，同时列入负面观察名单；随后应发行人要求撤销评级。标普表示，金科流动性的恶化程度超过标普预期，原因是托管账户中的现金被困、以及销售不振。2）据澎湃新闻5月23日报道，当日下午，金科股份（000656.SZ）召开了12.5亿元境内债“20金科03”投资人线上沟通会，提出将“20金科03”展期一年的方案，较最初提出的展期15个月缩短3个月。根据最新方案，“20金科03”将在5月28日回售日以现金一次性支付利息，此后在6月份付本金10%、7月份和8月份各付5%、11月份付5%、2023年2月底付5%、5月份付70%。展期后的债券维持现有5%票面利率水平，利随本清。另外，在增信措施方面，金科股份将增加天津天湖南苑和天湖广场项目公司70%股权作为质押增信，另增加长沙金科集美天辰项目30%股权作为质押增信。金科股份原计划以发行20亿元小公募来分别归还5月份和7月份两笔到期的债券，但由于20亿元小公募的发行存在着不及预期的风险，因此无法按照原计划“借新还旧”。3）金科5月20日公布，股东控股及其一致行动人广东弘敏于近日通过二级市场集中竞价交易及大宗交易方式合计减持公司股份7224.47万股，减持比例为1.35%；其中，金科控股系信用担保账户被强制平仓导致被动减持，广东弘敏系因股票质押融资到期需归还相关融资而导致减持。 中南建设标低2 - 5pt；景瑞控股标低1pt。 中国恒大变动不大；佳兆业标高50c；禹洲长端标高25c。佳兆业集团官微5月20日披露，公司积极落实保交付，深圳项目整体复工率达80%。 融创美元债不变。5月20日，融创房地产集团发布“PR融创01”债券分期偿付计息方式的补充提示性公告，该债券期限由4年期调整为3.5年期；债券不计复利，存续期前2年每年付息一次，自第3年初开始分期还本，分期还本对应的利息随本金一起支付。“PR融创01”发行金额为40亿元，票面利率为4.78%。此外，恒生指数公司宣布，若融创中国停牌超过三个月将从指数中剔除。 大唐地产就6月到期3亿美元债券发起1:1交换要约，寻求展期至2023年5月、最低接纳比例90%；债券今收 indic 62.5/66.5 (不变)。 富力地产发行的私募债“16富力06”本金将在12个月内分期兑付，该方案已获债券持有人通过。根据兑付方案，富力地产将“16富力06”的本金兑付时间调整为自原定兑付日2022年5月16日起的12个月内，从第6个月起连续6个月每个月兑付本金的10%，最后一期在2023年5月16日兑付剩余的40%本金。 5月22日，荣盛房地产发展股份有限公司退出投资企业张家口兴宁房地产开发有限公司，退出前持股比例70%，瑞信海德集团有限公司接盘。此外，5月20日，荣盛发展发布关于控股股东一致行动人因资金原因拟终止实施1亿元增持公司股份的计划。 根据泛海控股此前披露，考虑到公司境内外资产处置进展情况，十月份美元债 Oceanwide 12 10/31/2021 剩余本金约2.102亿美元最晚2022年5月23日（今日）兑付。对此，泛海控股今日（5月23日）晚间公告，考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展，公司将继续与债券持有人就十月份美元债偿还方案进行友好协商，并计划将十月份美元债进一步延期至2022年11月23日前兑付。 【其他板块】 延续上周五的涨势，澳门博彩名字周一强劲反弹、大幅走高2 - 5pt，显著跑赢大市并收复了上周大约一半的失地，主要受益于良好的空头回补 + HF/实钱买盘。 镍锂矿商 IGO（ASX：IGO）周五发布公告称，旗下Kwinana氢氧化锂工厂首次生产出了电池级氢氧化锂。该项目是IGO（49%股权）和天齐锂业（51%股权）合资企业的一部分。此外，天齐锂业公告，参股公司SQM预计增加公司上半年净利润6.2亿元。天齐锂业美元债 TianqiLithium 3.75 11/28/2022 今收 97.125/97.375 (不变)。 5月21日消息，据云南省纪委省监委网站通报，云南省建设投资控股集团有限公司生产管理部副部长滕付旭等3人接受纪律审查和监察调查。稍早前，5月17日，在云南省交通运输领域银政企座谈会上，云南建投集团与国开行、工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、民生银行、广发银行、中信银行、浦发银行、光大银行、华夏银行等13家银行签署项目融资合作协议，签约金额达698.8亿元。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。