江苏中南建设364天美元债定价12.25%，规模1.5亿美元

中南建设（000961.SZ）周四（6月3日）定价Reg S、364天短期限、规模1.5亿美元、高级无抵押债券JSZNCons 12 06/08/2022，初始价12.375%区域，发行价12.25% / 本金额的99.773%。发行价较初始价小幅收窄12.5基点。 中南建设有一笔2亿美元存量债 JSZNCons 9 08/03/2021 (364天短债) 将于2个月后到期，本次发行募集资金用于这笔存量债的再融资。 本周高收益美元债二级市场波动较大，部分基准高收益名字（比如恒大）卖压较重，拖累整个高收益市场下跌。SereS的数据显示，5月27日财新曝出盛京银行相关新闻后，SereS中资美元债指数的“房地产-开发商”子指数录得-1.086%，分评级来看，'B1' 评级区间（主要由房地产开发商组成、包括恒大/禹洲/富力等）录得-3.915%；不过，具体到中南建设自己，其2022和2024年存量债同期下跌25 - 35c，跌幅不大。 市场环境不理想，再融资需求又相对迫切的情况下，中南建设新债发行收益率达到了12.25%，为历史最高纪录。2020年7月底，上述364天旧债发行时，发行价为9.35% / 本金额的99.674%。 作为参考，SereS的数据显示，新交易宣布前（6月2日收盘），中南建设1.04年的存量美元债 JSZNCons 10.875 06/18/2022 bid 在 101.77 / 9.04%；同期，2.85年的 JSZNCons 11.5 04/07/2024 bid 在 99.28 / 11.79% YTM / 12.93% YTP。 国泰君安国际 (B&D)、渣打银行、巴克莱、海通国际、交银国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，民银资本、东方证券（香港）、钟港资本、克而瑞证券、金信期盈、万盛金融担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 万盛金融在最后阶段加入了承销团。 条款概要如下： 发行人：海门中南投资发展（国际）有限公司（Haimen Zhongnan Investment Development (International) Co., Ltd.） 母公司担保人：江苏中南建设集团股份有限公司（Jiangsu Zhongnan Construction Group Co., Ltd，000961.SZ，“中南建设”） 母公司担保人评级：B1 Stable / B+ Stable (穆迪/标普) 预期发行评级：未评级 格式：Reg S only 发行类型：高级无抵押、固定利率票据 规模：1.5亿美元 期限：364天 发行收益率/发行价：12.25% / 99.773% 票面利率：12%, S/A, 30/360 交割日：2021年6月9日（T+4） 首个付息日：2021年12月9日 到期日：2022年6月8日 所得款项用途：现有离岸债务再融资 契约类型：Customary high yield covenants 条款：香港联交所上市；US$200,000/1,000；纽约法 清算系统： Euroclear / Clearstream 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：国泰君安国际 (B&D)、渣打银行、巴克莱、海通国际、交银国际 联席牵头经办人及联席账簿管理人：民银资本、东方证券（香港）、钟港资本、克而瑞证券、金信期盈、万盛金融（Vision Capital International） ISIN / COMMON CODE：XS2349744594 / 234974459 TOE：20:13 HKT ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。