惠誉将即墨旅投的评级列入负面评级观察名单（完整评级公告）

Fitch Ratings - Hong Kong - 22 Feb 2023: 本文章英文原文最初于2023年2月21日发布于：Fitch Places Jimo Tourism on Rating Watch Negative 惠誉评级已将青岛市即墨区城市旅游开发投资有限公司（Qingdao Jimo District Urban Tourism Development and Investment Co. Ltd.，即墨旅投）‘BBB-’的长期外币和本币发行人违约评级列入负面评级观察名单。 惠誉同时将即墨旅投‘BBB-’的高级无抵押债券评级列入负面评级观察名单。该债券由即墨旅投的全资子公司Jingming Yuantong Development Investment (BVI) Co., Ltd发行。 关键评级驱动因素 由于即墨区经济增长放缓、税收收入和资本性收入减少，以及债务增加，惠誉下调其关于即墨区政府为即墨旅投提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的评估结果后，将该公司的评级列入负面评级观察名单。 评级推导摘要 惠誉依据其《政府相关企业评级标准》授予即墨旅投评级，其整体支持评分为40分，反映出即墨区政府对该公司的所有权、控制权和强大支持，以及即墨旅投若违约将给政府带来的社会政治影响和融资影响。此外，惠誉还将即墨旅投的独立信用状况纳入评级考量——惠誉依据其《公共服务类营收支持企业评级标准》评定该公司的独立信用状况为‘b’。 即墨旅投与即墨区政府的关联性是基于公司由区政府全资拥有并直接控制、政府以往支持力度“强”、违约带来的社会政治影响“中等”、融资影响“很强”。鉴于以上因素，政府在需要时为即墨旅投提供特别支持的可能性较高。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 短期内惠誉对即墨旅投采取正面评级行动的可能性较低，因其评级已被列入负面评级观察名单。我们将基于政府的支持方案、该公司的再融资计划及其提出的其他相关行动方案将其评级移出负面评级观察名单。 惠誉若对即墨旅投的长期发行人违约评级采取正面评级行动，则可能对其美元债券采取相似的评级行动。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 惠誉下调关于即墨区政府为即墨旅投提供补贴、补助或国家政策法规允许的其他合规资源的能力的内部评估结果； - 即墨旅投若违约将带来的融资影响显著减弱，政府支持力度减弱或政府控制程度下降； 惠誉若下调即墨旅投的长期发行人违约评级，则可能对其美元债券采取相似的评级行动。 最佳/最差情景评级分析 国际信用评级公共融资发行人的评级在三年评级周期内最佳情景下的评级上调幅度 (定义为以正向衡量的评级转换的第99个百分位数) 为三个子级，最差情景下的评级下调幅度 (定义为以负向衡量的评级转换的第99个百分位数) 为三个子级。各评级类别最佳至最差情景的信用评级范围介于“AAA”到“D”之间。最佳和最差情景信用评级的评定基于历史表现。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级