因不良回购，标普将阳光100降级至'SD'

- 阳光100中国控股有限公司（阳光100）宣布，已按照低于面值的价格回购了7.5亿港元可转换债券。 - 考虑到票据持有人收到的款项少于最初的承诺，标普认为该回购为不良交易（distressed），等同于违约。 - 2021年3月2日，标普将阳光100的发行人信用评级从“CCC-”下调至“SD”。 - 标普可能会在未来几天将该公司的评级上调至“CCC”区间，以反映本次回购的成功实施、以及未来6个月出现常规违约的风险。 香港（标普全球评级）2021年3月2日 - 标普今天采取了上述评级行动。 下调评级至“SD”是因为，阳光100以低于面值的价格完成回购7.5亿港元可转换债券。 考虑到票据持有人收到的款项少于最初的承诺，标普认为该回购为不良交易（distressed），等同于违约。此外，该公司也面临常规违约的风险。 标普计划在未来几天重新评估阳光100的发行人信用评级，可能将其提高到“CCC”区间。这将反映标普的观点，即，公司的资本结构仍然不可持续。截至2020年6月30日，阳光100的非受限现金余额仅为人民币29亿元，而该日起12个月内到期的短期债务为人民币122亿元。阳光100在2021年到期的大笔债务包括了2021年7月到期的2.93亿美元高级票据。 尽管阳光100在2021年2月发行了1.2亿美元优先票据，但再融资的资金缺口仍然很大。鉴于该公司的信用质量弱，进一步发行债券将面临挑战。 * 本文为中文翻译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: Sunshine 100 Downgraded To 'SD' On Distressed Repurchase (March 2, 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。