标普：碧桂园评级上调至'BB+'，因规模扩大、利润率恢复

香港（标普全球评级）2018年3月26日 - 标普已将碧桂园控股有限公司（Country Garden Holdings Co. Ltd.，“碧桂园”）的长期企业信用评级从'BB'上调至'BB+'，展望稳定。 同时，标普将碧桂园现有高级无抵押票据的长期评级从'BB-'上调至'BB'。 评级上调反映，碧桂园的规模和市场地位显著提升。由于利润率的恢复和收入的快速增长（2017年合约销售额增长78%），其杠杆亦有所改善，这抵消了资本支出增加带来的压力。碧桂园现在是中国三大地产商之一。 标普预计，碧桂园的销售势头将持续到2018年，总销售额将从2017年的5510亿人民币，增至约7000亿人民币。 标普预计，未来两年内，碧桂园将保持其业已改善的利润率：EBITDA margin将在22% - 24%。碧桂园的利润率从2016年的16.5%上升到2017年的21%，改善幅度超过了标普的预期。这在很大程度上是由于低等级城市的房地产市场过去一年表现强劲，以及，公司运营能力增强。 标普认为，未来两年，碧桂园的杠杆会逐步改善。标普估计，未来两年，碧桂园的debt to EBITDA ratio将改善至4.5x - 5.0x（2017年：5.3x，2016年：6.4x）。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。