万达商业地产降入垃圾等级，展望负面：穆迪

9月29日，穆迪公布，已将大连万达商业地产股份有限公司（Dalian Wanda Commercial Properties Co. Ltd.，以下简称“万达商业”）的发行人评级下调一级（Baa3 → Ba1）并撤销该评级，同时，授予‘Ba1’企业家族评级。相当于调降一级至垃圾等级（Baa3 → Ba1）。 此外，万达商业全资子公司Wanda Commercial Properties (HK) Co. Limited（以下简称“万达香港”）的企业家族评级下调两级：Ba1 → Ba3；万达香港担保、万达商业维好的高级无抵押债券（合计12亿美元的Wanda 4.875 11/21/18和Wanda 7.25 01/29/24）的评级下调两级：Ba1 → Ba3。 上述离岸美元债券的发行人在利息储备账户（interest reserve accounts）中保留债券的两期票息（合计7275万美元）。 以上所有评级展望皆为“负面”。 评级下调反映，穆迪认为，万达商业的离岸流动性不足。万达商业面临潜在的现有借款条款违反（non-compliance of certain maintenance requirements），有可能导致17亿美元的离岸银行贷款需要偿还，而公司当前的离岸现金不足以覆盖。 “尽管万达商业持有1377亿人民币现金（截至2017年6月底），但绝大部分位于境内。”穆迪在评级公告中称。 穆迪注意到，如果离岸债权银行要求万达商业提前偿还上述贷款，公司当前的离岸流动性将不足以覆盖。 “在资本外流管制趋严的背景下，万达商业并未积极管理其离岸流动性；公司的离岸现金储备和离岸债务存在错配（mismatch）。万达商业的流动性和资金管理（treasury management）不再支持其投资等级评级。”穆迪表示。 稍早前，于9月27日，另一家评级机构标普将万达商业的评级降入垃圾等级（BBB- → BB）。标普指出，战略方向的意外转变（出售房地产业务及酒店资产）将使万达商业面临不确定性。尽管资产出售使债务负担减轻，但也使万达商业的市场地位削弱、来自房地产项目的利润减少；此外，公司A股上市的前景不明，信息风险（information risks）高企。” 万达商业的当前评级为：穆迪Ba1 Negative，标普BB Negative，惠誉BBB Negative。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。