标普：中国钢厂2023年可能扭转局面

香港，2023年3月15日—中国钢铁市场经历冰封之后正在解冻。标普全球评级预计全年行业环境将回暖。然而，我们认为并不会出现强劲复苏。详见我们今日发布的报告《中国大宗商品观察：2023年钢厂将扭转局面》（China Commodities Watch: Steelmakers To Turn The Corner In 2023）。 房地产的适度扩张以及稳健的基础设施投资将支撑今年钢铁需求的复苏。 驱动因素之一是房地产业的稳定发展，房地产历来占中国钢铁消费量的40%。房地产业的复苏或将呈“L型”，意味着企稳后的销售增长平缓，而非强劲反弹。 我们认为，需求上升叠加原材料价格趋稳，将提振钢铁价差。这与去年的艰难环境形成对比，去年需求低而原材料价格却维持高位。 我们预测受评企业（主要是行业龙头企业）在未来两年内将保持相对稳定的财务杠杆。经营性现金流将改善，债务水平将保持稳定，且资本性开支主要由内部资源提供资金支持。其前提是不存在重大并购，而并购可能是举债融资。 要点速览 - 中国对房地产业的支持政策亦将利好钢厂。 - 我们预计今年钢铁需求将上升，价差将改善。 - 在艰难的环境下，受评钢厂已设法控制杠杆率。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级