4月25日二级市场回顾：投资级显著走弱，10年期标杆名字（BAT/中国化工等）领跌；高收益颓势依旧，融信领跌（因错过美元债票息支付）

上周五美股大跌，标普500指数下跌2.8%、道琼斯工业平均指数下跌2.8%、纳斯达克综合指数下跌2.5%、金龙中国指数上涨0.5%；美国国债方面，2年期国债收益率下跌1.5个基点、5年期国债收益率下跌4.27个基点、10年期国债收益率下跌1.08个基点、30年期国债收益率上涨1.66个基点。 北京市疾控中心称新冠病毒已“隐匿传播”一周，上海疫情反弹，更多城市“封城”的担忧挥之不去。 本周一（4月25日），沪指收跌5.13%、深成指跌超6%、创业板指跌超5%；香港恒生指数跌3.73%、恒生科技指数跌4.87%。 【投资级】 上周五美股重挫、加上中国疫情形势严峻，本周一，中资美元债投资级板块非常疲软，Low beta标杆名字在做市商间市场利差走阔约5bps、high beta名字（尤其TMTs）则走阔10 - 15bps。 TMT名字中，腾讯曲线中短端（5年以内）持平 - 拓宽1bps、长端（2028 - 31s）显著拓宽8 - 13bps、超长端拓宽3 - 5bps；阿里巴巴曲线拓宽5 - 12bps；百度2031s拓宽10bps；台积电长端（10年及以上）也拓宽5 - 10bps。 国企名字中，中石化10年期左右（2029 - 31s）利差拓宽5 - 10bps；国家电网10年期（2030s）拓宽6bps；中国化工2027 - 30s大幅拓宽7 - 17bps。 中资银行AT1变动不大，价格持平 - 微跌12.5c；标杆Tier 2美元债拓宽2 - 3bps。 投资级地产，远洋集团跌1 - 1.5pt；龙湖跌25 - 50c。 中国华融跌30 - 70c。 宁德时代公告称，出于“谨慎性原则”将推迟到4月30日发布第一季度业绩。 【高收益房地产】 延续上周走势，高收益地产名字本周一继续在稀薄的二级流动性和疲软的宏观背景下走软，开盘标低50c - 1.5pt、全日收低1 - 5pt；市场对于“12家房企将获AMC支持”的传言反应平淡，投资者仍处于观望模式。 周末（4月24日）市场有消息传出，金融监管部门向主要几家AMC提供了12家房企的清单，针对其资产收并购等工作拟有六项政策指导。据传，12家房企包括：中国恒大、阳光城、富力地产、融信中国、佳兆业、中梁控股、中南建设、绿地控股、中国奥园、荣盛发展、世茂集团、融创中国。 融信6.88亿美元债券 Ronshine 8.75 10/25/2022 未能按期付息，原因据称是上海封城导致跨境汇款障碍（包括财务人员居家隔离），公司目前在积极解决（寻求在30天宽限期内付款）。融信美元债周一大跌3 - 8pt，领跌高收益板块，其中，涉事的 Ronshine 8.75 10/25/2022 跌 8pt 到 27/29 indic，其余曲线跌3 - 5pt、买价来到 15 ~ 22 范围。 宝龙跌1 - 4pt（只有2022s例外、价格持平）；中骏集团跌2 - 3pt；路劲基建跌1.5 - 3pt；合生创展/瑞安房地产跌2pt；碧桂园曲线跌1 - 2pt；旭辉中短端/万达商管跌1pt（旭辉控股宣布按期赎回6.9548亿人民币点心债）；仁恒置地跌50c - 1pt；雅居乐跌50c - 3pt不等。 绿地曲线跌2 - 3pt（2022s例外、价格不变）。消息层面，中国执行信息公开网披露，绿地控股集团有限公司新增被执行人信息，执行标的9069万元，执行法院为浙江省嘉兴市中级人民法院，关联案件涉及股权转让纠纷。 消息称时代中国正与8月可回售的两笔合计16亿人民币境内私募公司债券的持有人进行初步谈判，以增加2023年的回售选择权，或许是为了劝退回售。时代中国美元债周一跌2 - 3pt。 合景泰富上周五（4月22日）表示，预计将筹集新资金、作为修订由香港鸭脷洲岛合资住宅项目支持的银团贷款的一部分。合景泰富美元债周一跌1 - 2pt（只有2022s维持不变）。 世茂收跌2pt。报道称世茂集团正在寻求将两项美元银团贷款的4.066亿美元摊销付款从4月22日第二次延期至6月份。 据报道，Houlihan Lokey 已代表龙光集团与其离岸债券的部分持有人接洽，开始讨论重组事宜；Sidley Austin 已与龙光集团间接担保的私募票据的持有人接洽，要求后者签署保密协议，为重组谈判做准备，可能会展期数年。龙光集团美元债周一不变 - 小幅下跌50c。 佳兆业跌1 - 1.5pt、广州富力跌1pt、中国恒大不变。 华南城逆势标高3 - 7pt；中南建设标高1 - 3pt（中南建设在“12家房企”名单上）。 【其他板块】 澳门博彩板块整体交投清淡，大多数名字标低25c - 50c，Studio City 2029s跌1pt。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。