南丰fixed-for-life美元永续高级债券定价5.5%，首日表现不佳

继长实地产和新鸿基地产之后，南丰国际控股有限公司（Nan Fung International Holdings Limited，Baa3 / BBB- / BBB，以下简称“南丰国际”）在本周一发行了近期港资地产商的第三笔fixed-for-life、美元永续高级债券NAN FUNG 5.5% PERP，发行价5.5%（现金发行价100）。此次发行的初始价为5.7%区域。 这笔RegS、5亿美元新债的期限为永续NC3，包含“票息延迟”条款和“CoC Call / Step-up”条款（即“控制权变更提前赎回/票息上浮”条款）。 “票息延迟”条款：发行人可以自主决定延迟发放债券票息，延迟发放的票息可累计并计复息，票息延迟受Dividend Stopper和Dividend Pusher限制。 “控制权变更提前赎回/票息上浮”条款：当发生“控制权变更事件”时，发行人可以选择提前赎回（Call，赎回价100%），如果不赎回，则债券的票息上浮（step-up）300bps。当“控制权变更事件”被修复，票息将恢复到上浮前的水平（step-down 300bps）。 此次发行获12.5亿美元认购额（2.5倍认购），最终发行的5亿美元债券中，私人银行客户获配份额达52%。 周二首个交易日，NAN FUNG 5.5% PERP表现不佳，开盘即跌破发行价（100），此后一路走低，到下午接近亚洲收盘时间，指导中间价较发行价跌1.25pt；同期另外两笔港资房地产次新永续债——长实地产CK PROPERTY 4.6% PERP和新鸿基地产SHK PPT 4.45% PERP在接近亚洲收盘时，指导中间价较昨日（5月22日）收盘价也下跌0.6-0.8pt。 NAN FUNG 5.5% PERP由Nan Fung Treasury (II) Limited发行，南丰国际提供担保，债券的预期评级是Baa3（穆迪），为最低投资等级评级。所筹资金用于一般公司用途，会计处理为100% IFRS Equity。债券发行后在新交所上市，适用英国法律。 汇丰担任此次发行的独家全球协调人，汇丰、花旗、摩根大通、瑞银担任联席牵头经办人和簿记人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。