惠誉：监管措施支撑中国绿色融资盈利水平

Fitch Ratings-Taipei/Shanghai/Hong Kong-07 February 2024: 本文章英文原文最初于2024年1月31日发布于：Regulatory Stance Supports Chinese Green Financing’s Profitability 惠誉评级表示，中国绿色融资规模快速扩张但收益率较低从而对银行业盈利能力带来的影响，或可受监管支持以及目前仍较低的绿色信贷成本予以缓解。不过，若绿色贷款的信贷成本逐渐与各项贷款总体信贷成本趋于一致，则银行业盈利能力或因绿色贷款比重提升而承压。 过去几年，碳减排项目的融资以银行贷款为主——截至2023年上半年末，银行贷款约占绿色融资余额的88%。绿色贷款和绿色租赁资产对可持续发展具有正面影响，因而其资产收益率通常较低。另外，这反映了借款人的性质——大部分借款人为大型国有企业，以及监管部门对绿色敞口定价的导向。 其他形式的绿色融资的规模也在扩大，2023年境内贴标绿债的年发行量占境内各类债券发行总量的比例升至1.9%，绿色资产支持证券（ABS）的发行量占ABS发行总量的比例跃升至15%。惠誉预期，这些发展态势将拓宽中国资本市场的广度和深度，且将在较长时期内利好证券公司的承销业务前景。 绿色融资监管措施聚焦于进一步明确符合绿色融资条件的行业，以及对绿债募集资金用途作出更严格的规定。由于中国的绿色融资监管制度相较全球标准仍有较大差距，惠誉预计中国的相关监管法规将继续发展演变。 中资银行或非银金融机构的发行人违约评级仍然受政府或母公司支持因素驱动。惠誉预计，绿色敞口在这些发行人资产组合中的重要性提升在短期内不会显著影响其生存力评级或独立信用状况。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级