7月13日二级市场回顾：市场继续走软，部分地产名字略有企稳

【投资级】 China IG周三利差持平 ~ 走阔10bps，仍有少量板块/曲线在重新定价，但优质IG名字能看到逢低买入兴趣。 市场焦点仍在房地产。投资级地产名字周三有所企稳，价格持平 ~ 下跌1pt。一些前期超卖名字看到抄底买盘，比如万科、龙湖、金茂、远洋集团。消息层面，龙湖集团周三午后宣布，已按期赎回2022年7月到期美元债券 Longfor 3.875 07/13/2022，符合市场预期。 长城资产美元债变动不大。消息层面，标普将长城资产及其子公司列入负面信用观察，因财报进一步延迟；但惠誉表示，财报延迟发布尚未触发长城资产评级的重新评估。 部分受河南事件和多地业主停还房贷影响，中小型银行AT1表现不佳，比如，重庆银行AT1 CQBank 5.4 Perp 跌 40c 到 99.5 mid、青岛银行 QDBank 5.5 Perp 跌 80c 到 99.25 mid。 【高收益房地产】 外媒报道中国多地被推迟交楼业主集体停还房贷，地产风险或向金融体系加速传染；据统计，由于项目交付延迟和房价下跌，来自22个城市的35个项目的买家决定从7月12日起停止支付月供。 本周三，高收益地产板块交投活跃，一方面，实钱卖压仍在但有所缓解，另一方面，前一交易日暴跌后看到交易商及快钱账户逢低买入，零售投资者则偏双向交投。 前几日跑输大盘的旭辉、路劲、合景泰富从低点小幅反弹1 ~ 2pt（比如旭辉永续债 CIFI 5.375 Perp 标高 70c 到 indic 30.60/31.8）；另一些相对高现金价的高收益地产名字则继续下跌1 ~ 4pt（比如华南城/碧桂园/仁恒）；同期，低现金价/困境名字由于已经没有多少下跌空间，价格变动不大。 惠誉将建业地产降级至 'B'，并列入负面观察。降级反映建业地产2022年上半年的流动性紧张和合约销售疲软。惠誉认为，建业地产有可能利用近期资产处置所得款项和营运现金偿还2022年8月到期的5亿美元债券。RWN反映美元债券偿还的不确定性、以及拟议股权交易的完成存在不确定性。由于建业地产大股东的股权出售交易和公司的可转债发行交易6月30日之后再无公开更新，市场担忧其能否按期赎回5亿美元的 CCRE 6.875 08/08/2022，这笔债券已从上周五的 71 mid 跌至当前的 52 mid。 据报道，宝龙地产境内子公司——上海宝龙实业发展（集团）有限公司已按时赎回7月13日到期的2.25亿人民币、5.95%资产支持证券“龙裕1A”。此外，上海宝龙已将7月15日到期6亿人民币7.4%境内私募票据展期1年议案的电子投票截止日从7月11日延长至7月14日。 世茂集团遭债权银行大华银行（UOB）在香港提起诉讼，寻求解除一笔集团内资产转让（因其导致100亿港元贷款的抵押被稀释），相关资产是位于香港的一个项目。 时代中国的境内子公司——广州市时代控股集团有限公司寻求将8月可回售的2笔境内债券从“4年期NP2”修订为“4年期NP3”（将回售日延后1年）；相关债券是5亿人民币“20时代10”和11亿人民币“20时代12”，分别于8月4日和8月24日可回售。公司拟在原定的可回售日偿付10%本金、应计利息，并为债券提供额外增信（子公司股权质押）。公司目前尚未最终确定展期条款。 穆迪出于商业原因撤销三盛控股的评级。 花样年控股称德勤辞任审计师、将继续停牌。 【其他板块】 高收益工业名字周三走软。复星曲线在实钱卖盘打压下盘中一度跌4 ~ 6pt，此后从低点反弹2 ~ 3pt。中国宏桥 Hongqiao 6.25 06/08/2024 跌 3.3pt 至 86.5/87.4；西部水泥 WestChina 4.95 07/08/2026 跌 4.2pt 到 69.67/70.87。 澳门博彩运营商的美元债券周三普跌25c ~ 1.25pt。 据报道，紫光集团已向其20亿美元离岸担保票据的受托人汇付现金，相当于该笔债务的40%现金清偿部分，受托人花旗据称已于7月12日收到资金。这些债券的其余60%份额将通过发行新的4.65%、8年期摊销债券来偿付。 BFAM Asian Opportunities Master Fund LP 获得对汇源果汁的1.1462亿美元判决。纽约法院已支持原告（BFAM）的请求，判决汇源果汁支付8080万美元本金、以及3382万美元利息。这些本息来自汇源果汁已违约的2亿美元票据 HuiYuan 6.5 08/16/2020。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。