城投美元债跑输大市，板块内部两极分化加剧

上图可见，2020年11月永煤事件至今（3月23日），中资美元债城投板块（包含城投以及类城投，下同）显著跑输大市，尤其是今年2月以来，受个别地区/名字的拖累，相关子指数录得显著跌幅。 一方面是重庆/云南/广西LGFV名字在二级市场大幅下跌、收益率飙升，另一方面，浙江新昌投资无评级3年期3亿美元债定价3.9%、青岛华通3年期6亿美元债定价2.98%、上虞国资3年/5年期美元债定价2.95%/3.55%。 境内来看，中债数据显示，2020年11月2日 - 2021年3月22日期间，3年期AAA评级境内城投债收益率下降3个基点（3.67% → 3.64%），AA+收益率上升4个基点至3.82%；相比之下，3年期AA-境内城投债收益率大幅上升86基点至6.48%。 “我们看到城投板块内部加速两极分化的趋势，就境外城投美元债而言，一些负面事件驱动的价格波动往往比境内城投债更剧烈，部分是由于境外存在一些对城投板块不是很了解的外国投资者（容易引发踩踏）以及做空机构。”一名市场人士对华尔街交易员app表示。 “城投本身是一个逆经济周期的板块，在后疫情时代经济增长重拾动能的背景下，城投自然会面临一些降低杠杆的压力，”惠誉评级董事总经理高俊杰对华尔街交易员app表示：“实际上，2018年那一轮周期，城投板块受到的压力比现在更甚。” ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。