穆迪：中国租赁住房的强劲需求和政府政策将可推动市场发展

穆迪投资者服务公司 - 4 August 2023： » 未来2-3年中国租赁住房市场的强劲需求将可推动市场增长。 我们预计中国 (A1/稳定) 住房租赁的需求将持续增长，特别是在经济较为强劲且吸引人口流入的一二线城市1。这些因素将可推动新增租赁公寓的投资，包括政策性租赁住房和商业租赁住房，从而增加供应。我们预计未来2-3年政策性租赁住房将在新增供应中占据较大比例。 » 政府政策助力市场增长，从而满足住房需求。在高能级城市，租赁住房是满足大量低收入家庭和青年住房需求的重要工具。在“租购并举”的战略方针下，政府出台了多项政策来推动市场发展，包括对项目所有者给予资金支持、探索多元化土地供应和加强监管。政策性租赁住房包括公共租赁住房、保障性租赁住房和共有产权住房，对市场发展发挥了至关重要的作用。由于租赁住房是中国房地产业新发展模式的关键，因此政府将继续提供政策支持。 » 由于与地方政府关系密切，城投公司成为政策性租赁住房的主要运营方。其对这些项目的融资和执行方式随着监管环境的变化而有所调整，并取决于不同城市的发展阶段。中央政府的政策重点是减少城投公司债务对地方政府形成的或有负债，这促使地方政府改变相关城投公司的业务模式，转向更多能产生现金流的活动，例如运营政策性租赁住房。 » 开发商的商业租赁住房业务规模较小，但在政策支持下将会增长。虽然租赁住房目前仅占开发商资产和收入的一小部分，但我们预计未来几年开发商仍将是商业租赁住房的主要供应方，这有助于开发商实现业务多元化并可提供稳定的现金流。监管机构最近出台了旨在拓宽租赁住房所有者融资工具的新规，例如鼓励其发行不动产投资信托基金(REITs)，这将鼓励更多房地产开发商积极参与。 来源：穆迪投资者服务公司