3月2日评级回顾：阳光100、华夏幸福、长江基建、合生创展、天津轨道交通、蒙牛乳业、百度

【评级行动】 因不良回购，标普将阳光100的发行人信用评级从“CCC-”下调至“SD”。阳光100宣布，已按照低于面值的价格回购了7.5亿港元可转换债券；考虑到票据持有人收到的款项少于最初的承诺，标普认为该回购为不良交易（distressed），等同于违约。标普可能会在未来几天将该公司的评级上调至“CCC”区间，以反映本次回购的成功实施、以及未来6个月出现常规违约的风险。 惠誉将华夏幸福的评级从 'CC' 下调至 'RD'，并撤销评级，因为华夏幸福已选择停止参与评级过程。华夏幸福已宣布，未偿还2021年2月28日到期的5.3亿美元债券，评级下调跟随该事件。 3月2日，穆迪将华夏幸福的公司家族评级（CFR）从 Caa1 降级至 Caa3，同时将华夏幸福担保的高级无抵押债券的债项评级从 Caa2 降级至 Ca。评级展望仍为负面。由于缺乏足够的信息，穆迪将在此评级行动后撤销华夏幸福的所有评级。穆迪表示，降级反映了穆迪的预期，即，华夏幸福债权人的回收前景弱化，因为华夏幸福的运营和流动性疲弱、偿债能力有限。华夏幸福已于2021年2月27日宣布，该公司逾期的境内银行贷款、信托贷款和离岸债券本息合计达110亿人民币。 标普：长江基建混合证券的评级下调至 'BBB'；同时 'A' 的发行人信用评级获确认。评级下调的原因在于，标普已将评级调整（notching）的起点修改为长江基建的 'a-' 单独信用状况评估。本次修订前，评级调整的起点为长江基建的 'A' 长期发行人信用评级。 3月2日，惠誉确认合生创展的评级为 'B+'；展望稳定。 3月2日，惠誉确认天津轨道交通的评级为 'A-'；展望负面。 【评论】 标普3月2日表示，Danone S.A.（达能）计划剥离持有的蒙牛乳业（BBB+/稳定/--）的9.8%股份可能对蒙牛乳业整体的革新和技术提升产生些许影响，但我们预计该公司的竞争力或财务政策不会受到实质性影响。我们仍预计蒙牛乳业未来12-24个月内的收入增速将达到10%-15%，财务杠杆也将保持在1.6-1.8倍的较低水平。 惠誉3月2日表示，百度（A/Stable）强有力的财务灵活性支持其多元化。惠誉表示，随着核心非市场营销收入的增长，百度的收入组成和利润率状况将在未来几年继续演变，因为其市场规模是核心在线营销业务的10倍。惠誉预计，百度在过渡期间将维持保守的资本结构（包括大量的流动性），这将支持其多元化投资。 穆迪投资者服务公司在3月2日发布的一份新报告中表示，按GDP计算的15大经济体中，可再生能源和清洁能源政策的力度和执行情况存在重大差异。报告指出，由于中国、欧盟和英国庞大的经济规模，且过去10年维持坚定的政策承诺，这些经济体已成为可再生能源的全球领导者。同时，美国虽然部分州已制定可再生能源政策，但由于缺乏联邦政府层面的政策目标，并且以税收补贴作为激励的政策不一致，因此可再生能源发展落后于全球其他规模最大的经济体。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。