惠誉：中资地产商合约销售下降；某些房企的信用状况可能恶化

惠誉评级 - 香港 - 2021年9月20日：惠誉认为，2021年8月中国全国住宅物业销售同比大幅下降20%，主要是由于2020年上半年疫情引发的业务中断后、2020年8月的高基数效应导致的。陷入困境的开发商频频爆出头条新闻导致买家的负面情绪，加上更严格的房地产限制政策的累积影响可能也推动了当前的放缓。即便如此，2021年8月的销售额仍达到了1.1万亿元人民币——这是有记录以来第二好的8月销售额。 今年8月同比下降20%可能并不像标题数字所暗示的那样令人震惊。这是因为2020年8月的房地产销售达到人民币1.4万亿元，同比增长29%，是8月份有记录以来的最高值，也是2016年10月以来报告的最快年度增长率。 惠誉预计，2021年全年住宅销售将与2020年基本持平，即使今年余下时间月销售量持续下降。这是因为，与1H20和1H19相比，1H21的累计销售额分别增长了42%和38%；由于2020年上半年疫情导致的中断，2H20的合约销售额异常的高。 该行业的政府政策仍然紧缩，没有即将放松的迹象。许多城市最近对二手房价格实施了定价限制，进一步限制抵押贷款的供应并显著减少了交易量。然而，在监测这些政策对销售的影响时，将今年的销售数字与2019年相应月份（而非2020年相应月份）进行比较可能更有用。 如果2H21的销售额低于2H19的水平和/或如果急剧下降持续到1H22，惠誉对房地产行业的看法将转为负面。惠誉认为，房屋销售的持续下降将导致开发商的信用状况进一步两极分化，对那些短期债务到期量大且杠杆率较高的开发商产生负面影响。土储寿命较短的开发商也可能难以获得土地储备，以将业务分散到需求更强劲的地区。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch: China Property Developers’ Contracted Sales Fall; Credit Profiles May Worsen for Some (Mon 20 Sep, 2021) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。