标普：熊猫绿能的新股认购协议将缓解其流动性压力

香港，2019年1月22日—标普全球评级1月21日表示，熊猫绿色能源集团有限公司（熊猫绿能；CCC+/负面观察/--）已签订的一系列股权认购协议将缓解该公司的流动性压力。 我们预计当熊猫绿能与现有股东完成相关股权认购后，将为公司生成10亿港币。该募集资金可用于帮助公司偿还部分债务，特别是接下来几个季度即将到期的硬性债务。然而，我们目前认为该笔筹资加上其自有现金，仍不足以偿还所有短期内到期的债务，特别是将于2019年下半年到期的境内私募债券和企业债券（看跌期权），以及2020年1月到期的3.5亿美元优先无抵押债券。 2019年1月21日，熊猫绿能公告其已与青岛城市建设投资（集团）有限责任公司（青岛城投）、招商新能源集团有限公司（招商新能源）、中国华融海外投资控股有限公司、以及亚太能源及基础设施投资集团有限公司签订具法律约束性的股权认购协议。与之前的预计相符，青岛城投会把2019年12月到期的1.23亿美元熊猫绿能的贷款本金用于认购约32亿股熊猫绿能的股份。因此与青岛城投的交易并不会给熊猫绿能带来额外流动性。 一旦熊猫绿能成功发行新股，招商新能源将继续维持其最大股东地位，持股约21.6%。青岛城投则将成为第二大股东，持股约20.0%。认购协议的生效仍有待一系列条件达成后方告完成，当中包括获得熊猫绿能的其他股东及香港联交所上市委员会的批准。 熊猫绿能发行新股的进展和时间表、股东们为改善公司的资本结构而采取的相关措施、可再生能源补贴的收款情况、以及该公司针对短期债务制定的策略和采取的行动，都是决定熊猫绿能信用观察的重要因素。尽管在新股发行上目前看到一些进展，但如果截至2019年4月熊猫绿能仍无法拿出详实的再融资计划，则可能会导致其评级将面临进一步下调的压力。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级