2月24日二级市场回顾：乌克兰交战新闻推动投资级板块利差大幅拓宽；高收益房地产大幅走软，龙光、世茂、力高、易居暴跌

乌克兰危机加剧，拖累美股重挫，隔夜（周三）三大股指收跌1.4% - 2.6%，2年/5年/10年/30年期美国国债收益率分别 +5.25bps / +4bps / +5.2bps / +5.7bps。 【投资级】 本周四，中资美元债投资级板块开盘利差拓宽2 - 4bps，标杆名字见到做市商空头回补。乌克兰交战新闻传出后，板块利差进一步拓宽5bps以上，进入risk-off模式。全日而言，China IG累计拓宽5 - 10bps以上。 TMT方面，腾讯曲线拓宽5 - 15bps不等，阿里巴巴拓宽10 - 20bps，台积电曲线长端（10年及以上）拓宽5 - 10bps。 国企名字中，中石化拓宽3 - 9bps，中海油拓宽5 - 15bps；中国化工10年期拓宽7 - 10bps、其余曲线拓宽2 - 4bps。 投资级地产名字，龙湖利差拓宽5 - 10bps（盘中最多拓宽20bps），远洋集团现金价跌50c - 1.5pt（长端领跌）。 AMC方面，5 - 10年期东方资产利差变宽5 - 10bps，中国信达2029s和2030s利差拓宽10 - 15bps；华融曲线现金价大多收跌12.5c - 1pt，长端（2030及以后）更是下跌1 - 3pt；虽然惠誉将华融评级上调至 'BBB+'，移出RWP，展望稳定。 投资级新债方面，国银租赁双期限新债首日利差变宽7 - 9bps（盘中一度拓宽10 - 15bps）；近期定价的中铝集团/中旅集团/美的集团次新债利差也扩大5 - 7bps。 【高收益房地产】 一方面是地缘政治风险加剧、一方面是个别名字（龙光/世茂/力高）崩盘式下跌，高收益房地产板块周四显著走软，整体收跌2 - 5pt，报价比较gappy。 龙光集团美元债周四暴跌15 - 20pt，曲线买价来到 high 30 ~ mid 50 范围；境内人民币债券方面，“18龙控05”下跌25.93%。消息层面，有rumor称龙光的私募票据规模超过了公司此前承认的水平，也有rumor称龙光有非标融资产品逾期。 继周三收跌5 - 8pt后，世茂曲线周四续跌5 - 10pt以上，长端2031s跌至 22.5 bid、短端2022s跌至 45 bid。消息层面，1）报道称世茂可能无法偿还3月17日到期的约11亿人民币境内ABN；2）据称世茂仍未就60亿元人民币信托还款计划与中信信托达成一致；3）穆迪将世茂评级从 B2 下调至 Caa1，展望负面；4）报道称世茂已提前一周赎回了2月28日到期的2.49亿元人民币资产支持证券 (ABS)。 力高美元债周四标低20 - 30pt，中间价来到 18 ~ 25 范围；rumor称力高有大量表外债务。 易居2笔美元债周三标低1.5 - 2pt后，周四续跌大约10 - 20pt，私银卖盘较多，其中，E-House 7.6 06/10/2023 标低 20pt 到 25/26 indic，即将到期的 E-House 7.625 04/18/2022 标低 6.6pt 到 60/61 indic。标普周三宣布，将易居评级从“B”下调至“CCC”，展望负面，原因是该公司流动性骤降、偿付压力陡增。 融创收跌3 - 5pt，有境内诉讼相关新闻。宝龙短端2022s跌2pt、其余跌4 - 5pt，看到较多私银及本地卖盘。旭辉跌2 - 4pt；碧桂园跌2 - 3pt；中骏集团跌2pt。 绿地跌50c - 2pt；路劲基建跌1pt；万达商管/仁恒置地跌25c - 1pt；瑞安房地产跌50c。 恒大集团被国际债券持有人和DMSA提起刑事诉讼。2022年2月18日，总部位于列支敦士登的 Financial Market Partners Capital (FMPC) Consulting AG 的债券持有人对在开曼群岛注册的恒大控股延迟破产提起了刑事诉讼。恒大美元债周四不变。 华南城集团与深圳能源集团子公司深能南京订立战略合作框架协议。 【其他板块】 澳门博彩美元债长端今跌50c - 1pt。 重庆南岸城建2024和2026年到期美元债今跌30 - 90c。此前，标普将重庆南岸城建展望调整为“负面”，确认 'BBB-' 评级。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。